玉米周报：补库推动 玉米近强远弱

2026年01月16日——国信期货玉米周报 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 周度观点 过去一周玉米现货震荡偏强，主要是受中下游补库而基层惜售的影响；期货上涨，近月C03合约涨幅较大，受现货上涨、盘面贴水较高提振。C3-C5价差明显走强。基本面来看，新作玉米售粮进度偏快，但近几周推进速度有所下降，反映基层惜售心理有所增强；进口玉米理论利润较好，但从主产国船期来看，未来到港依然有限。需求端来看，目前生猪及禽类存栏偏高，对饲料有较强的刚性需求，但整体利润不佳及去产能预期下，饲料企业大幅提升原料库存的动力不足；过去一周饲料企业原料库存天数上升，主要是企业在春节前备货推动，考虑到目前库存已经接近正常水平，饲料企业进一步增加库存空间有限；深加工企业来看，东北企业原料库存偏低，山东库存处于中性水平，深加工企业总体库存使用比继续回升，但仍处于偏低水平。流通库存来看，近期北港库存回落，南方港口库存上升，整体库存水平仍偏低。总体来看，目前中下游环节库存水平偏低，在总体需求预期不佳及政策性粮源补充供应的背景下，玉米市场支撑与压力并存，多空博弈拉扯下维持动态平衡。操作上，震荡思路。 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 1.1玉米期货市场变化 1.2玉米现货市场变化 1.3玉米现货市场：区域价差 1.4玉米售粮进度 1.5玉米进口 1.6饲料养殖需求 1.7饲料养殖需求:饲料产量 1.8深加工需求 1.10北港玉米动态 1.11南港玉米动态 1.12南港谷物动态 1周度分析与展望2国内玉米市场动态玉米淀粉市场动态3国际玉米市场动态4 目录 CONTENTS 2.1玉米淀粉期货 2.2玉米淀粉现货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 2.3玉米-淀粉价差 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 2.4玉米淀粉生产与库存 2.5玉米淀粉下游需求 2.6木薯淀粉 1周度分析与展望2国际玉米市场动态国内玉米市场动态3玉际淀粉市场动态4 目录 CONTENTS 3.1美国玉米期货市场 3.2美国玉米播种生长进度 3.4巴西玉米作物进展 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。