南华期货烧碱数据周报——跌价累库，近强远弱

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 南华期货烧碱数据周报 ——跌价累库，近强远弱 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025年8月10日 烧碱核心观点 【供应】 【库存】 前 钢联数据，本周烧碱产量83.3万吨，较上周环比+1.05万吨，产能利用率85.1%（+1.2个百分点）。百川数据，液碱产量82.81万吨，环比+0.86万吨，片碱10.12万吨，环比+1.32万吨。本周烧碱供应端数据增加，期检修企业结束，利润上调后，企业开工上调，液氯周均价格上调。 【利润】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 据百川盈孚统计全国液碱工厂库存共计27.69万吨（折百），环比上周增加3.99%，同比增加21.4%。本周东北及华中地区液碱库存稍有下滑，东北地区因有个别企业停车检修，库存压力缓解。华中河南地区液碱出货顺畅，两湖地区价格向下修正后，出货略微好转。但其他地区液碱库存均有增长，西北地区氯碱检修企业陆续复工，片碱价格有下滑情况，液碱市场交易氛围一般，库存升温。华东一带需求亦是清淡，其中山东地区氧化铝需求一般，非铝下游按需拿货，液碱库存有所升温。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 隆众数据，烧碱价格下行，液氯上调，氯碱利润总体上行，山东氯碱企业周平均毛利在278元/吨，较上周环比+19.31%。 【需求】 氧化铝：价格趋稳运行，广西及贵州区域部分氧化铝企业计划检修，短期产量存 【策略观点】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 下降预期，然而除计划内检修外，近期国内氧化铝暂未出现减压产等情况，氧化铝企业开工稳定环比持平。粘胶短纤：产能利用率84.97%，环比持平。国内粘胶装置平稳运行，行业整体产能利用率较为平稳。 即将步入8月，09合约或开始走交割逻辑，关注仓单压力。基本面，近端跌价累库，山东液碱价格逐步下滑，供应端产量有继续回升预期。成本端维持，不过随着液氯价格上调，氯碱利润有所回升。非铝下游处于淡 季。后市或关注旺季成色，下游需求改善程度以及下游备货积极性；中长期看，复产+新产能逐步投放，供应端压力或逐步显现。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-08 2025-08-07 日涨跌 日涨跌幅 烧碱05合约 2639 2651 -12 -0.45% 烧碱09合约 2446 2413 33 1.37% 烧碱盘面价格/月差 烧碱01合约 2535 2542 -7 -0.28% 月差（5-9） 193 238 -45 月差（9-1） -89 -129 40 月差（1-5） -104 -109 5 05合约基差（山东金岭） -202 -214 12 09合约基差（山东金岭） -9 25 -33 01合约基差（山东金岭） -98 -105 7 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 source：同花顺,wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 地区 品牌 2025-08-08 2025-08-07 日涨跌 日涨跌幅 山东 金岭 2438 2438 0 0.0% 海化 2719 2719 0 0.0% 鲁泰 2688 2688 0 0.0% 恒通 2656 2656 0 0.0% 江苏 新浦 3063 3063 0 0.0% 金桥 2775 2775 0 0.0% 浙江 镇洋 3419 3419 0 0.0% 陕西 北元 3550 3550 0 0.0% 32碱现货情况（出厂价折盘面） source：BAIINFO,SCI,南华研究 品牌 2025-08-08 2025-08-07 日涨跌 日涨跌幅 金岭 2440 2440 0 0.0% 鲁泰 2720 2720 0 0.0% 北元 3420 3420 0 0.0% 50碱现货情况（出厂价折盘面） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SCI,BAIINFO,南华研究 地区 2025-08-08 2025-08-07 日涨跌 日涨跌幅 山东 3350 3350 0 0.0% 华北 3489 3489 0 0.0% 西南 3600 3650 -50 -1.4% 华中 3550 3600 -50 -1.4% 华东 3600 3650 -50 -1.4% 西北 3250 3250 0 0.0% 片碱市场价（元/吨） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SCI,BAIINFO,南华研究 2025-08-08 2025-08-07 日涨跌 山东50碱-32碱 3 3 0 江苏49碱-32碱 76 76 0 江苏48碱-32碱 94 94 0 西北99碱-50碱 432 432 0 江苏-山东（32碱折百） 119 119 0 50碱（江苏-山东） 297 297 0 50碱（广东-山东） 550 550 0 烧碱牌号/区域价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究,SCI 【烧碱期货盘面】 期货收盘价(1月交割连续):烧碱季节性 期货收盘价(3月交割连续):烧碱季节性 元/吨 2024 2025 2024 2025 3000 3250 2800 3000 2600 2750 2400 2500 2200 2250 03/0105/0107/0109/0111/0103/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 期货收盘价(9月交割连续):烧碱季节性期货收盘价(11月交割连续):烧碱季节性 南华期货 南华期货 元/吨202320242025 3000 2750 2500 2250 03/0105/0107/0109/0111/01 烧碱01合约基差季节性（山东） 烧碱09合约基差季节性（山东） 元/吨 2023 2024 2025 元/吨 2023 2024 2025 500 250 0 0 -250 -500 -500 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 元/吨202320242025 南华期货 南华期货 3000 2800 2600 2400 2200 03/0105/0107/0109/0111/01 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 烧碱05合约基差季节性（山东） 元/吨 2023 2024 2025 500 0 -500 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 烧碱期货月差（09-11）季节性烧碱期货月差（11-01）季节性 南华期货 南华期货 元/吨202320242025 200 100 0 -100 元/吨202320242025 南华期货 南华期货 750 500 250 0 03/0105/0107/0109/0111/01 烧碱期货月差（01-03）季节性 烧碱期货月差（03-05）季节性 元/吨 2024 2025 元/吨 400 2024 2025 0 -200 200 -400 0 -600 -200 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 03/0105/0107/0109/0111/01 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 烧碱期货月差（05-09）季节性 烧碱期货月差（09-01）季节性 元/吨 2023 2024 2025 2023 2024 2025 500 元/吨 750 250 500 0 250 -250 0 -500 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 山东32碱出厂价（山东金岭）季节性 山东32碱出厂价（阳煤恒通）季节性 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 1500 1500 1000 1000 500 500 03/0105/0107/0109/0111/0103/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：南华研究 source：南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【烧碱-32碱现货情况】 烧碱32%液碱山东氧化铝采购均价季节性 元/吨 2022 2023 2024 2025 1200 1000 800 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：BAIINFO,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【烧碱-50碱现货情况】 山东50碱市场价季节性江苏49碱市场价季节性 元/吨20212022202320242025 3000 2500 2000 南华期货 南华期货 1500 1000 03/0105/0107/0109/0111/01 浙江48碱市场价季节性 陕西50碱市场价季节性 元/吨 1800 2023 2024 2025 元/吨 3250 2023 2024 2025 1700 3000 1600 2750 2500 1500 2250 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：南华研究 source：南华研究 source：南华研究 元/吨20212022202320242025 3000 2500 2000 南华期货 南华期货 1500 1000 03/0105/0107/0109/0111/01 source：南华研究 江苏32碱市场价季节性 浙江32碱市场价季节性 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 2000 元/吨 1750 1500 1500 1250 1000 1000 750 500 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：南华研究 source：南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 【片碱现货情况】 【区域价差】 烧碱99%片碱华南季节性 烧碱99%片碱西北季节性 元/吨 50