新能源及有色金属日报：关税事宜再起铜价仍陷震荡格局

2026-01-16 陈思捷,封帆,师橙,蔺一杭华泰期货小酒窝大门牙

期货行情：沪铜主力合约2026年1月15日开于104350元/吨，收于102810元/吨，下跌1.26%。夜盘开于103030元/吨，收于102860元/吨，下跌0.23%。
现货情况：SMM1#电解铜现货对2601合约报升水80至320元/吨，均价升水200元，较昨日涨60元。价格区间102160-102990元/吨。主力2602合约运行于101530-103500元/吨，跨月价差Contango 380-200元，当月进口亏损约1560-1770元/吨。持货商转向对2602合约报价，平水铜报贴水120至升水10元，好铜金川大板货紧报升水10元。库存方面，上海地区累库1.74万吨，增量以仓单为主，预计明日贴水格局或继续维持。

宏观与地缘：美国政府宣布对半导体、设备加征25%关税；美国初请失业金人数下降至19.8万人，创两年新低；特朗普无解雇鲍威尔计划，倾向选择沃什或哈塞特为下一任美联储主席。
矿端：麦肯锡报告称全球关键矿产供应链面临压力，铜、锂、镍需求增速超供应，需5万亿美元投资至2035年；智利Codelco Ministo Hales铜矿扩建项目获环境许可，投资28亿美元，年产量提升至20万吨。
冶炼及进口：波兰Elemental Group计划投资8亿美元建铜冶炼与精炼工厂，获欧盟及波兰政府资助，契合欧盟本土供应链战略，合作方或来自亚洲。
消费：中国2025年12月未锻轧铜及铜材进口43.7万吨，同比减少6.4%；2025年累计进口532.1万吨，同比减少6.4%。
库存与仓单：LME仓单减少75吨至141125吨；SHFE仓单增加13378吨至162717吨；1月12日国内电解铜现货库32.09万吨，较此前一周增2.75万吨。