中美智驾政策共振智驾板块迎来多重催化20260114今日智驾

今日智驾板块三个比较重要的催化：1）美国自动驾驶法案听证会；2）上海发布自动驾驶“模速智行”行动计划；3）特斯拉FSD全面转向订阅制。 1、中美智驾政策共振，高阶自动驾驶进程加快。 1）美国自动驾驶法案听证会定调积极。 听证会是立法过程中的游说阶段，不会出投票结果。 但是 中美智驾政策共振，智驾板块迎来多重催化-20260114 今日智驾板块三个比较重要的催化：1）美国自动驾驶法案听证会；2）上海发布自动驾驶“模速智行”行动计划；3）特斯拉FSD全面转向订阅制。 1、中美智驾政策共振，高阶自动驾驶进程加快。 1）美国自动驾驶法案听证会定调积极。 听证会是立法过程中的游说阶段，不会出投票结果。 但是今早听证会代表发言定调非常积极，甚至强调联邦自动驾驶法案对中美人工智能竞赛非常重要。 2）上海发布自动驾驶“模速智行”行动计划，促进L3/L4商业化落地。 其实过去上海在智驾政策节奏上相比于广深更慢，但从25年7月开始已明显加快，从首批运营牌照发放->人工智能+交通运输规划->模速智行行动。 此次行动计划将实现浦东全域开放并推动长三角区域协同。 2、特斯拉FSD取消买断制，全面转向订阅制。 1）历史上特斯拉FSD付费方式和价格的变化往往与功能兑现度高度相关。 买断制最早是FSD功能完全没上线的时候马斯克当期货卖的，21年伴随着FSDBetaV9的发布推出订阅制，后续在24年FSDV12发布时取消了EAP。 目前推特上的一个yy方向是猜测2.14之前可能会推送FSDV14.3，起码可以确定的是全面转向订阅制意味着特斯拉对FSD的功能自信程度更高并且后续价格调整会更方便。 2）25Q3业绩会特斯拉首次披露FSD付费比率为12%，对应~95w付费用户。 马斯克薪酬激励计划中其中一个运营里程碑为1000wFSD活跃用户，假设当前订阅费用不变，预计FSD一年的利润贡献~100亿美金。 推荐标的：1）智驾核心零部件：地平线＋禾赛/速腾＋德赛/科博达＋耐世特/伯特利/浙江世宝等+ 黑芝麻。 2）智驾检测：中国汽研。 3）L4Robotaxi技术提供方：小鹏汽车、小马智行、文远知行。