雅戈尔经营要点总结时尚板块2025年前三季度营收45亿元同

时尚板块：2025年前三季度营收45亿元，同比+16%，增长主要来自Bonpoint并表及多品牌矩阵贡献。 其中，UNDEFEATED品牌营收2.64亿元，同比增80%且已盈利；HellyHansen（非并表，权益法核算）翻倍增长并已盈利。 主品牌雅戈尔营收降幅环比收窄，Q4呈现个位数增长拐点迹象。 公司预计2026年主品牌将保持个位数稳定增长，U 雅戈尔经营要点总结 时尚板块：2025年前三季度营收45亿元，同比+16%，增长主要来自Bonpoint并表及多品牌矩阵贡献。 其中，UNDEFEATED品牌营收2.64亿元，同比增80%且已盈利；HellyHansen（非并表，权益法核算）翻倍增长并已盈利。 主品牌雅戈尔营收降幅环比收窄，Q4呈现个位数增长拐点迹象。 公司预计2026年主品牌将保持个位数稳定增长，UNDEFEATED与HellyHansen增速中枢预计约60%，Bonpoint增速预计10%以上，多品牌合计增速预期在30-40%左右。 地产板块：2025年前三季度营收17亿元，降幅54%，期末存货66亿元，预收房款44亿元（2025年11月集中交付）。 目前剩余存量资产中存在两个住宅项目（账面约13-14亿元），正寻求处置路径。 公司战略已明确退出房地产开发，预计2026年后地产业务对公司的利润影响将非常有限。 长期股权投资项目展望：公司的长期股权投资主要包括宁波银行股权（账面约183亿元），投资收益较为可观且稳定。 部分财务性投资有退出意向。 2026年展望与股东回报：2026年多品牌矩阵继续成长，主品牌谨慎乐观。 公司现金流充裕，历史分红记录良好，上市以来累计现金分红达301.5亿元，累计分红融资比高达7:1。 未来公司仍将维持稳定的高分红政策。