AI半导体Keypoint20260116台积电2026年资本开支

2025Q4收入中3纳米占比28%，5纳米和7纳米分别占比35%和14% 先进制程 【AI&半导体】Keypoint@20260116台积电:2026年资本开支提升+32%，70-80%用于先进制程12025Q4营收337亿美元，QoQ +1.9%，净利润163亿美元，YoY+ 41%，毛利率62.3%，环比提升2.8个百分点，高产能利用率有效摊薄折旧成本。 2025Q4收入中3纳米占比28%，5纳米和7纳米分别占比35%和14%。 先进制程（7纳米及以下）占比77%。 2025年全年营收1220亿美元，YoY+ 35.9%。 毛利率升至59.9%，营业利润率升至50.8%。 先进制程占比从2024年的69%提升至74%。 22025Q4高效能运算（HPC）QoQ+ 4%，占比55%；智能手机增长11%，占比32%；物联网（IoT）增长3%，占比5%；车用电子下降1%，占比5%；消费类电子（DCE）下降22%，占比1%。 2025全年HPC营收YoY+ 48%，手机、IoT、车用电子分别增长11%、15%和34%，DCE表现持平。 营收从手机驱动转变HPC驱动。 32026Q1营收预估346亿至358亿美元，中值QoQ+ 4%，YoY +38%。 毛利率预计63%至65%，营业利润率54%至56%。 2026年资本支出预计在520亿至560亿美元之间（中值YoY + 32%，2025年资本支出409亿），其中约70%至80%用于先进制程，10%用于特殊制程，10%至20%用于先进封装、测试和掩模制造。 上调AI加速器的营收预测，2024至2029年间CAGR将接近55%左右。 整体长期美元营收CAGR预计将接近25%。