2025年业绩预告点评：聚焦“储能+AI”双轮驱动，业绩保持稳健增长

豪鹏科技发布2025年业绩预告，预计实现营业收入57-60亿元，同比增长11.58%至17.45%；归母净利润1.95-2.20亿元，同比增长113.69%至141.09%，中值为2.08亿元，同比增长127.39%；扣非归母净利润1.8-2.05亿元，同比增长141.88%至175.47%，中值为1.93亿元，同比增长158.67%。分季度看，预计25Q4归母净利润中值为0.32亿元，同环比增长135.78%/-58.77%；扣非归母净利润中值为0.31亿元，同环比增长131.37%/-62.79%。

公司发布定增预案公告，拟募资不超过8亿元，用于储能电池建设项目（4亿元）和钢壳叠片锂电池建设项目（4亿元）。储能方面，公司现有产线满负荷运行，募投项目将提升规模化生产能力，支撑未来订单和客户拓展。AI端侧硬件市场快速发展带动钢壳叠片电池需求激增，该电池为AI端侧设备核心部件，产能规模和交付稳定性是关键考核指标，钢壳项目建设将满足客户和市场需求。

公司持续拓展AI端侧产品，覆盖AI PC、AI眼镜、AI耳机、AI玩具、AI服务器（BBU）及机器人等多个场景，其中AIPC已成为AI业务收入主要贡献者。公司正拓展AI眼镜电池、MR、机器人电源方案及数据中心备用电源系统等新兴项目，未来有望成为业绩增长核心增量。

分析师预计公司25-27年归母净利润分别为2.08/3.87/5.15亿元，同比增长127.8%/86.3%/32.8%，对应EPS为2.08/3.88/5.15元，维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、AI发展及应用不及预期、费用管控不及预期。