天风通信永鼎股份业绩预告点评公司主业经营稳健光通信超导双轮驱动发

事件：公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2亿-3亿，同比增长226%-388%，主要是由于公司对联营企业上海东昌投资权益法确认的投资收益约2.5亿元（未经审计，最终以审计数据为准），预计Q4归母净利润中值为-0.79亿元，略低于我们之前的预期。 公司主业经营稳健，“光通信+超导”双轮驱动发展，子公司鼎芯科技全面布 【天风通信】永鼎股份业绩预告点评：公司主业经营稳健，“光通信+超导”双轮驱动发展 事件：公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2亿-3亿，同比增长226%-388%，主要是由于公司对联营企业上海东昌投资权益法确认的投资收益约2.5亿元（未经审计，最终以审计数据为准），预计Q4归母净利润中值为-0.79亿元，略低于我们之前的预期。 公司主业经营稳健，“光通信+超导”双轮驱动发展，子公司鼎芯科技全面布局EML、CW光源等光芯片产品并获得较大规模订单；子公司东部超导前瞻布局高温超导带材，有望受益于可控核聚变的高速发展。 公司子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品，并采用IDM模式，目前CW光源验证已有明确的客户并签署保供协议，预计后续持续放量，公司加大客户拓展力度，后续有望获得大客户订单。 此外，鼎芯光电紧跟客户需求，持续进行扩产，预计26年产能有望翻倍，并于近期增资扩股引入外部投资者，其中，剑桥科技增资500万元（持股比例为0.5525%）。 此外，公司子公司东部超导前瞻布局高温超导带材，并采用国内独有的IBAD+MOCVD技术路线，产品性能优异，可用于可控核聚变、超导感应加热、磁拉单晶、医学等领域，其中可控核聚变领域被国家“十五五”规划列为战略发展方向，公司是国内为数不多可以量产的超导带材公司，后续计划持续扩产，满足下游需求的快速增长。 公司传统业务发展稳健，“光通信+超导”双轮驱动公司未来增长。 海外光模块需求强劲，光芯片由于扩产周期长存在供需缺口，公司依托产品自研和IDM模式，有望持续取得客户订单。 此外，公司布局的高温超导带材有望受益于可控核聚变的高速发展，我们认为公司未来成长空间广阔，建议投资者重点关注。