原油地缘溢价延续强势 锰硅供需宽松格局延续

发布时间：2026-01-14 09:24:11作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 1月13日，原油期货主力合约收涨2.27%至445.6元。 持仓量变化 1月13日收盘，原油期货持仓量：-2495手至22556手。 背景分析 美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存同时增长，截止2026年1月9日当周，美国商业原油库存增加823万桶;同期，美国汽油库存增加440万桶;EIA发布短期能源展望报告，其中提到，在2025年达到1360万桶/日的年度纪录后，我们预测美国原油产量在预测期内将会下降，2026年降幅不足1%，2027年降幅为2%。 后市展望 地缘风险利好齐出共同推动了原油价格的上涨。整体上，伊朗局势迅速恶化，短期或存在部分情绪溢价延续强势。短期低位偏多。 研报正文研报正文 【原油】 美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存同时增长，截止2026年1月9日当周，美国商业原油库存增加823万桶;同期，美国汽油库存增加440万桶;EIA发布短期能源展望报告，其中提到，在2025年达到1360万桶/日的年度纪录后，我们预测美国原油产量在预测期内将会下降，2026年降幅不足1%，2027年降幅为2%。 评：地缘风险利好齐出共同推动了原油价格的上涨。整体上，伊朗局势迅速恶化，短期或存在部分情绪溢价延续强势。短期低位偏多。 【锰硅】 Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率为36.81%，较上周下降0.08%;日均产量27290吨，环比上周减少385吨。 评：锰硅供需宽松格局延续，上游去库压力较大，成本向下传导存在难度，盘面升至高位将面临卖保抛压，中期来看价格仍有望逐渐回落至成本估值附近。 【甲醇】 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.64万吨，环比下降4.78万吨;江苏太仓甲醇市场价2257元/吨，下降3元/吨;国内甲醇周产能利用率91.42%，环比1.01%;玖源化工50万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率73.54%，周下降0.49%;甲醇港口样本库存153.72万吨，周上升4.08万吨;中国甲醇样本生产企业库存44.77万吨，周增加2.51万吨。 评：国内甲醇开工高位上升，下游需求小幅下降，甲醇港口库存继续积累，江苏沿江主流库区提货依然稳健。内 地甲醇市场涨跌互现，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱，现货商谈成交一般。甲醇港口库存高位上升，进口量预期下降，预计短期震荡偏强。 【PVC】 华东SG-5型PVC4670元/吨，环比上日+50元/吨;PVC周产能利用率79.67%，上升1.04%;PVC社会库存111.41万吨，环比增加3.48%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-634元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-192元/吨;国内PVC管材样本企业开工35.4%，环比下降0.2个百分点。 评：PVC产量本周预计维持缓增，供应充裕，内贸需求偏弱，下游开工下滑，PVC市场社会库存上升，预期累库延续，短期供需支撑偏弱，成本端价格较稳。预计短期PVC市场价格维持震荡运行。 关联品种关联品种原油所属公司：宁证期货