原油、燃料油日报：SC溢价走阔凸显内盘强势，油价延续分化格局

SC溢价走阔凸显内盘强势，油价延续分化格局 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差：2025年7月10日，SC原油主力合约收于522.5元/桶，较前一日上涨0.54%，盘中维持震荡上行趋势，近一周价格区间在503.5-522.5元/桶。WTI与Brent原油价格保持稳定，分别为68.29美元/桶和70.18美元/桶，两者价差维持1.89美元/桶。SC原油相对外盘的溢价显著扩大，SC-Brent价差从7月9日的2.18美元走强至2.62美元，SC-WTI价差同步扩大0.44美元至4.51美元，反映出中国市场需求韧性及人民币计价品种的特殊波动。 持仓与成交：SC原油连续合约与连三月合约价差从22.5元扩大至23.6元，基差结构进一步走阔，显示近月合约流动性溢价上升。燃料油、原油等品种仓单数据保持稳定，未见明显交割压力。 产业链供需及库存变化分析 供给端：OPEC+内部动向成为焦点，7月10日信息显示其计划在9月恢复前期减产额度中的最后55万桶/日产能后暂停增产，潜在暂停的进一步减产层约166万桶/日，暗示产油国对需求前景持谨慎态度。欧佩克同日发布的中期需求预测下调，长期需求预期上调，表明供应管理可能转向更为灵活的策略，俄罗斯产量回升及伊朗制裁松动风险仍需关注。 需求端：沙特阿美维持2025年需求增长120-130万桶/日的判断，显示亚洲及非OECD国家需求仍具韧性。但近期燃油、沥青等下游品种夜盘跌幅扩大（燃油跌超2%，原油跌1.46%），反映出成品油裂解利润压缩对炼厂需求的边际压制。 库存端：上海国际能源交易中心的中质含硫原油仓单维持451.7万桶，低硫燃料油和燃料油仓单分别持平于90吨、10.14万吨，显示库欣以外交割库容压力有限。美国及OECD商业库存尚未更新，需关注EIA周度数据验证实际去库节奏。 价格走势判断 当前油价呈现外盘僵持、内盘走强的分化格局。OPEC+潜在的暂停增产决策释放供应趋紧信号，但需求增速分及成品油市场疲软制约上行空间。从价差结构看，SC原油较外盘溢价走强，体现人民币汇率波动及地缘风险溢价对国内定价的影响。需警惕成品油需求转弱向原油端的传导风险，中长期走势需跟踪OPEC+9月产量决议落地及美国战略储备补库进展。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给 07月10日：金十数据7月10日讯，据欧佩克代表透露，欧佩克+正讨论在下一次月度增产后暂停进一步增产（8月决定9月的增产规模）。欧佩克+已经初步计划在9月完成恢复220万桶供应的最后阶段，月度增产55万桶。代表们表示，欧佩克+可能会等待一段时间后，再考虑恢复另一层减产的产量，规模约为166万桶/日。 （2）需求 金十数据7月10日讯，欧佩克周四下调了未来四年全球石油需求预测，但由于发展中国家石油需求上升，欧佩克上调了长期需求预测，并表示没有证据表明需求已见顶。 欧佩克在其2025年全球石油展望报告中，将2026年、2027年、2028年和2029年的全球石油需求预测较去年报告下调。 沙特阿美首席执行官：预计今年全球石油需求将增加120万至130万桶/日。 （3）库存 低硫燃料油仓库期货仓单90吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单4517000桶，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单101370吨，环比上个交易日持平； （4）市场信息 金十数据7月11日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.07%，报772元/克，沪银主力合约收涨1.45%，报9014元/千克，SC原油主力合约收跌1.44%，报513元/桶。 金十数据7月11日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.07%，沪银主力合约涨1.45%，SC原油主力合约跌1.44%。夜盘原油系期货主力合约跌幅扩大，燃油跌超2%，原油跌幅为1.46%，低硫燃料油跌幅为1.2%，LPG跌幅为1.12%，沥青跌幅为0.66%。 金十数据7月10日讯，欧佩克扩大了对媒体的限制，禁止五大新闻机构——华尔街日报、纽约时报、英国金融时报、路透社和彭博社——参加本周三至周四在维也纳举行的两年一度的石油工业会议，而其他新闻机构获准参会。金十数据7月10日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.19%，报771元/克，沪银主力合约收跌0.33%，报8870元/千克，SC原油主力合约收涨0.85%，报520元/桶。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要分析用户提供的原油期货数据和资讯，然后按照指定的框架撰写市场总结。首先，我要详细查看数据部分，注意不同日期的价格变动、价差、持仓与成交等情况。 从数据来看，SC原油主力合约在7月10日收盘价为522.5元/桶，较前一日上涨0.54%。WTI和Brent价格则维持不变，价差方面SC-Brent和SC-WTI均扩大，说明SC相对走强。基差结构方面，SC连续-连3价差继续走阔，可能反映出近月供应紧张。持仓和成交数据没有提供，可能需要忽略这一部分。 接下来看产业链供需及库存。供给端，OPEC+可能在9月暂停增产，意味着后期供应可能趋紧，同时欧佩克下调中期需求但上调长期需求预测。需求端，沙特阿美预计今年需求增长120-130万桶/日，显示需求仍有支撑。库存方面，各类仓单数据持平，显示库存压力不大。 资讯中的地缘政治因素如欧佩克限制媒体参会可能影响市场情绪，但具体影响需要结合其他因素。此外，夜盘原油系期货下跌可能反映市场对后市的分歧。 在价格走势判断部分，需要综合供给收紧预期和需求增长，但短期存在波动。OPEC+产量政策调整是关键因素，加上库存低位，可能支撑价格高位震荡，但需关注需求增速是否放缓。 需要确保分析中不引用其他机构观点，使用正确的术语，如价差走强、基差结构等，同时按照用户的格式要求分部分处理，避免使用序号和emoji。确保每个部分的信息准确，数据和资讯日期正确。