宏观经济专题报告：中国12月出口再超预期

中国12月出口以美元计价同比增长6.6%，超出市场预期，全年出口金额同比增长5.5%，主要得益于出口目的地的多元化和出口产品竞争力的提升。12月对东盟、欧盟出口分别同比增长11.2%和11.6%，但对美国出口同比下降30.0%，全年下降20.0%。机电产品和高新技术产品出口增速快于整体，其中汽车、船舶、集成电路出口增长显著，而劳动密集型产品如箱包、玩具、服装出口大幅下滑。

2025年进口金额同比持平，主要进口品类为集成电路和大宗商品。集成电路进口金额同比增长10.1%，自动数据处理设备进口同比增长18.2%，反映人工智能基础设施建设的高速增长。原油进口数量同比增长4.4%，但因价格下跌，花费金额同比下降8.8%。农产品、铁矿砂进口金额分别同比下降3.6%和7.1%。

2025年中国对共建一带一路国家出口同比增长10.6%，对非洲出口增长25.8%，对拉美出口增长7.4%。机电产品和高科技产品出口增速快于整体，竞争力提升明显。传统劳动密集型产品出口大幅下滑，部分产业链转移至其他国家。

12月PMI新出口订单指数为49.0%，进口指数为47.0%。美国政府放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制，中美经贸关系持续稳定向好，有利于2026年中国出口保持较高增长。