2025年英国养老院运营绩效评估报告

2025年英国医疗保健交易表现调查显示，该行业在通胀压力下展现出强劲的复苏势头。核心数据及结论如下：

样本概况
调查覆盖80%的英国企业护理市场（超过10万护理床位），样本中护理类机构占多数，资金来源为私人支付和地方当局比例相当，约50%的样本机构建筑年龄超过20年。样本与整体市场高度吻合，除威尔士和北爱尔兰地区代表性略低。

运营指标

1. 入住率：平均入住率回升至88.7%（较2024年提升0.4%），部分机构超越疫情前水平，显示行业基本面持续改善。
2. 费用与资金来源：
   • 平均周费达1298英镑（同比增长9.8%），其中私人护理费用增长12%，显著高于地方当局护理（10%）；苏格兰费用增幅最大（16.1%）。
   • 资金结构保持稳定，私人支付与地方当局占比约各半，北东地区私人支付占比最高（约37%），而NHS资金占比连续三年小幅下降。
3. 成本与人力：
   • 人力成本同比增长7%至每居民37,877英镑，但占收入的比重下降（55.3%→54.7%），主要得益于护士薪酬（小时22.20英镑，增长20.7%）和护理员薪酬（小时12.95英镑，增长12.8%）的显著提升。
   • 机构使用临时工比例下降（个人护理3.3%→7.0%，护理3.9%→6.8%）。
   • 房产成本每床位4,427英镑（增长18%），其中水电费占比降至36%（较2024年的47%）；新建成或定制型机构成本优势明显。
   • 资本支出集中于翻新而非维护，反映行业现金流改善。

盈利能力

• EBITDARM利润率提升至30.1%（较2024年+4.0%），连续三年增长，显示行业韧性。
• 评级机构CQC显示样本中6%获评“优秀”（较2024年+1%），西北和西南地区表现突出。
• “需改进”评级机构利润率26.8%，低于“优秀”评级机构（31.3%）；60-100床规模的机构盈利能力最强（利润率约33%）。
• 盈利分布显示18%机构利润率超40%，仅3%亏损，较2024年（亏损5%，超40%占比13%）显著改善。

前瞻展望

• 市场整体交易活跃，并购交易量持续增长，私人护理领域退出和收购机会丰富。
• 未来关注点包括：
  1. 新增最低工资标准（2026年）对费用传导的影响；
  2. 运营指标持续向好对并购的驱动作用；
  3. EBITDARM利润率增长验证投资热度。
• 行业基本面稳固，并购和跨境资本持续流入，整体前景乐观。