黑色产业链日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 螺纹钢需求随北方施工停滞季节性走弱，表需环比下滑，热卷去库斜率放缓且有望转为累库；铁水产量回升叠加钢厂利润好转，两者产量均环比增加，供给基本面走弱。炉料端支撑与自身低估值限制下方空间，铁矿补库预期支撑矿价但港口库存累库制约涨幅，焦煤受减产消息上涨但库存基数偏大，短期均维持震荡。 .. 铁矿日报 资金外溢带动价格上涨，但基本面偏弱，供给端发运中性、海漂库存高位、到港压力持续，现货充裕。需求端铁水产量触底回升但钢材进入淡季，螺纹累库加速，难以支撑铁水持续大幅增产，港口库存突破1.7亿吨且持续累积，价格与基本面背离。 ... 煤焦日报 钢联口径矿山环比增产，国内矿山复产持续，进口端蒙煤通关车数下滑但同比高位，澳煤内外价差倒挂导致后续到港可能回落。钢厂铁水产量企稳反弹，采购需求增加，冬储开启叠加盘面反弹带动投机需求释放，多焦企启动提涨，供需结构性过剩但程度有限，宏观情绪为核心驱动。 .... 铁合金日报 硅铁开始累库，硅锰库存环比下降，但库存基数仍偏大，铁合金供应压力偏大，但铁合金下方受到成本端的支撑，短期看铁合金回调后或呈现底部震荡的趋势。 ..... 纯碱日报 前期商品情绪升温，带动低估值品种，盘面上涨，纯碱中游补库。基本面看，随着新产能逐步释放产量，纯碱日产新高，过剩预期也在加剧。当下纯碱中长期供应维持高位的预期不变，光伏玻璃低位开启累库，日熔相对稳定，重碱平衡继续保持过剩。11月纯碱出口接近19万吨，维持高位，一定程度上继续缓解国内压力。上中游库存整体保持高位限制纯碱价格。 source：Wind source：Wind ...... 玻璃日报 春节前仍有部分玻璃产线冷修等待兑现，或影响远月定价和市场预期。此外，政策对供应的扰动尚不能排除，比如前期关于湖北石油焦产线改气的消息，关注后续供应预期的变化。现实层面，无论供应预期如何变化，目前玻璃中游的高库存需要被消化，终端进入淡季，现货压力尚存。 source：Wind