塑料日报：震荡运行

行情分析

• 供应端：新增产能（惠州埃克森美孚LDPE、广西石化、广东巴斯夫）近期投产，塑料开工率略有下降至85%左右，处于中性水平。
• 需求端：元旦后PE下游开工率环比上升0.06个百分点至41.21%，但农膜旺季退去，订单下降，整体下游开工率仍处近年同期偏低位；北方需求减少，棚膜生产停滞，采购以刚需为主。
• 库存与宏观：元旦累库幅度不大，石化库存中性；12月PMI数据及以旧换新政策提振市场情绪，但供需格局改善有限，塑料上行空间有限。
• 价差：L-PP价差预计回落，因塑料新增产能投产叠加农膜需求减弱。

期现行情

• 期货：塑料2605合约减仓震荡，收盘6766元/吨（涨幅1.42%），持仓量减少13392手至477388手，在60日均线上方。
• 现货：PE多数上涨（涨跌幅-0至+200元/吨），LLDPE报6700-6820元/吨，LDPE报8950-9360元/吨，HDPE报6830-8440元/吨。

基本面跟踪

• 供应：检修装置变动不大，开工率85%左右。
• 需求：下游开工率41.21%，农膜订单下降，包装膜订单微升，整体偏低位。
• 库存：石化早库环比减少1万吨至59万吨，较去年同期高1万吨，库存中性。
• 原料：布伦特原油64美元/桶，乙烯价格持平（东北亚725美元/吨，东南亚745美元/吨）。

研究结论

• 塑料短期震荡运行，上行空间有限，受新增产能及农膜需求减弱制约。
• L-PP价差或回落，需关注下游开工率及库存变化。
• 宏观政策提振情绪，但基本面改善不明显。