焦煤基本面延续边际向好 螺纹钢成本端仍有支撑

发布时间：2026-01-12 09:23:21作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 1月9日，焦煤期货主力合约收跌0.71%至1195.5元。 持仓量变化 1月9日收盘，焦煤期货持仓量：+16750手至519612手。 现货市场 Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-45元/吨;山西准一级焦平均盈利-30元/吨，山东准一级焦平均盈利17元/吨，内蒙二级焦平均盈利-86元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。 后市展望 蒙煤进口冲量行为已有所改善，叠加国内煤矿春节放假的特征，总体供应压力将得到缓解，需求端有望在下游补库中进一步改善，焦煤基本面将延续边际向好，期现价格仍有上涨动力。 研报正文研报正文 【焦煤】 Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-45元/吨;山西准一级焦平均盈利-30元/吨，山东准一级焦平均盈利17元/吨，内蒙二级焦平均盈利-86元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。 评：蒙煤进口冲量行为已有所改善，叠加国内煤矿春节放假的特征，总体供应压力将得到缓解，需求端有望在下游补库中进一步改善，焦煤基本面将延续边际向好，期现价格仍有上涨动力。 【螺纹钢】 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.31%，环比上周增加0.37个百分点;高炉炼铁产能利用率86.04%，环比上周增加0.78个百分点;钢厂盈利率37.66%，环比上周减少0.44个百分点;日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨。 评：建材需求季节性走弱，随着钢厂逐步复产，螺纹钢累库渐显。但伴随钢厂复产及冬储补库，成本端对钢价仍有支撑，预计价格保持震荡运行。 【铜】 美国劳工部1月9日公布的数据显示，美国去年12月新增5万个非农就业岗位，低于市场预期的5.5万个。同时，去年11月新增非农就业岗位由6.4万个向下修订为5.6万个，去年10月非农就业岗位从萎缩10.5万个修订为萎缩17.3万个。 评：美国非农就业数据表现温和，失业率意外微降，就业市场仍显疲态，但1月份立即降息可能性很低，宏观层面或进入短暂观望期。当前市场核心矛盾未变，供应端的“强预期”叙事依然坚实，矿端干扰以及冶炼端减产计划，共同构成了铜价的长期支撑。但“弱现实”压力同样突出，极高的绝对价格抑制下游采购，现货成交低迷，社会库存累积。基本面多空交织，宏观面缺乏新驱动，预计短期将维持高位震荡格局。 【黄金】 约旦军方消息称，当地时间1月10日晚，约旦武装部队通过皇家空军对极端组织“伊斯兰国”在叙利亚境内的多个目标实施精准空袭。约旦方面表示，此次行动是在国际联盟框架下，同有关伙伴协调进行的，叙利亚方面也参与其中。 评：避险情绪再度升温，贵金属再度走强，但是黄金不建议过分看多，关注地缘扰动情况。关注黄金、白银相互影响。 关联品种关联品种螺纹钢沪铜焦煤沪金所属公司：宁证期货