棉花、棉纱日报

棉花市场消息

1. 美国棉花检验进度：截至2026年1月9日，美陆地棉+皮马棉累计检验量为277.56万吨，占年度产量预估值的89.2%，同比慢9%。美陆地棉检验进度达89.37%，同比降9%；皮马棉检验进度达88.6%，同比慢20%。周度可交割比例在76.8%，季度可交割比例在82.3%，同比高1.4个百分点。预计2025/26年度产量约为283万吨，后期上市检验速度将加快。
2. CFTC ICE棉花期货持仓：截至1月2日，ON-CALL 2603合约卖方未点价合约减持1977张至18662张，25/26年度卖方未点价合约总量减持2068张至36195张，折82万吨。ICE卖方未点价合约总量降至46251张，折105万吨，较上周减少1927张。
3. 中国棉花运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比下跌3.52%，运力资源相对充足，预计短期内运价指数将窄幅波动。

交易逻辑

新疆棉花协会发布文章称2026年新疆棉花种植面积将迎来结构性压缩，市场减产传言得到印证。棉花销售进度处于历年同期高位，中美关系缓和及新疆纺织厂扩产能预期支撑消费。盘面上涨趋势明显，轧花厂惜售情绪增加，下游备货意愿增强，部分纺织厂开始点价。综合来看，棉花基本面仍偏强，但需观察20日线能否突破。

交易策略

1. 单边：预计美棉短期走势大概率区间震荡，郑棉主力合约持仓下降建议观望。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

棉纱行业消息

1. 纯棉纱市场：交投偏淡，刚需走货为主，价格稳中有涨，下游接受度较差，个别厂商反映南通和兰溪市场订单略有回暖，河南往江浙物流增加。
2. 全棉平布：服装类织厂心态谨慎，家纺类坯布厂心态略好。服装订单一般，家纺类坯布表现尚可，南通地区部分织厂走货良好，但个别织厂将重心转移至回款。

期权

波动率走势判断：棉花10日HV为6.4492，波动率略增，CF601-C-13400隐含波动率为6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。 权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，今日认购认沽成交量均减少。 期权：观望。