公司点评：CES 2026蓝思科技发布前沿应用进展

核心观点与关键数据

蓝思科技在CES2026上展示了其全栈式AI硬件生态布局，涵盖消费电子、机器人和服务器液冷、商业航天等前沿领域。公司重点介绍了以下技术突破与应用进展：

1. 商业级柔性玻璃（UTG）光伏封装解决方案

   • 产品厚度30μm-50μm，弯折半径低至R1.5mm，解决了低轨卫星太阳翼柔性化难题，适用于卷迭式、折叠式柔性太阳翼（ROSA类结构）。

2. 具身智能硬件核心制造平台

   • 展示人形机器人仿生灵巧手与头部总成，集成自研行星滚珠丝杠、谐波减速器等核心部件，采用镁铝合金轻量化骨架与液态金属结构件，力控精度及耐久性取得突破。
   • 永安园区年产能50万台具身智能机器人，2025年蓝思人形机器人出货量3000台，四足机器狗超10000台。

3. 全栈液冷解决方案

   • TGV玻璃基板具备优异平整度、高热稳定性与低信号损耗特性，支撑E级超算发展，有望降低AI算力综合成本超30%。

4. 消费电子领域创新

   • 推出3D曲面玻璃、液态金属及新一代VC散热技术，实现轻薄化与AI算法稳定运行；推动无感交互革命，新一代AI/AR眼镜实现数字信息与真实世界无缝叠加，智能指环作为微型枢纽实现便携化与个性化感知。

研究结论

• 投资建议：维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为54.2/67.1/79.3亿元，对应市盈率31.1/25.2/21.3倍。
• 业务拓展：公司持续深耕材料加工与精密制造，向消费电子、机器人、服务器零部件和商业航天领域延伸，但新业务商业化进度存在不确定性。
• 风险提示：客户集中度较高（对苹果依赖超50%）、新业务商业化风险、下游需求波动风险、iPhone折叠屏手机推出时间不确定性。

财务预测摘要

• 盈利预测：2025-2027年净利润分别为54.2/67.1/79.3亿元。
• 估值水平：2025年市盈率31.1倍，2027年降至21.3倍。