动力煤周报总结
核心观点
2026年首周，国内动力煤价格维持小幅上行走势。截至1月8日，秦皇岛港5500K动力煤报价693元/吨，周环比上涨17元/吨。进入新一年度，此前因完成年度目标而停产的煤矿陆续复产，国内动力煤产量虽边际恢复，但改善幅度有限，叠加春节临近，煤矿将迎来停产休假，动力煤供应阶段性收缩预期增强。此外，近期国内气温下降，沿海城市用煤需求加速改善，是支撑港口煤炭市场的重要因素。库存方面，iFind数据显示，截至1月8日，环渤海9港煤炭总库存2671.3万吨，周环比去库161.4万吨，较去年同期库存偏高178.1万吨。整体来看，动力煤供需格局改善，叠加春节煤矿停产预期带来供应支撑，动力煤价格迎来止跌小幅上行。
关键数据
- 价格指数：环渤海动力煤价格指数报收于685元/吨，环比上周跌8元/吨；秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收693元/吨，较12月31日增17元/吨；5000大卡动力末煤平仓价605元/吨，较12月31日增20元/吨。
- 库存：环渤海9港煤炭总库存2671.3万吨，周环比去库161.4万吨，较去年同期库存偏高178.1万吨；秦皇岛港煤炭库存525万吨，较上周同期环比减101万吨。
- 运价：中国沿海煤炭运价综合指数报收于611.84点，较12月31日下调28.74点；波罗的海干散货指数报收于1718点，较1月2日下调164点。
- 基差：郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏高108.4元/吨。
- 进口煤：广州港Q5500印尼煤库提价为741.42元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高48.42元/吨。
- 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为107.53美元/吨。
研究结论
整体来看，动力煤供需格局改善，叠加春节煤矿停产预期带来供应支撑，动力煤价格迎来止跌小幅上行。气温下降带动沿海城市用煤需求加速改善，是支撑港口煤炭市场的重要因素。尽管库存较去年同期偏高，但供应阶段性收缩预期和需求改善共同推动价格小幅上行。
