动力煤早报：电煤需求一般，煤价偏弱运行

◼品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤（ZC） 日内观点：中期观点： 参考策略：震荡对待 核心逻辑：本周，动力煤价格继续企稳，截至6月13日，秦皇岛港5500K报价873元/吨，周环比下跌2元/吨，较5月同期上涨21元/吨。供应端，进入全国安全生产月后，山西煤矿开工水平并无明显提升，煤炭供应增量偏缓。不过外贸煤进口量维持高位，对国内煤炭供应形成补充，根据钢联统计，6月3日~6月9日，我国海运煤到港量856万吨，周环比降11.8万吨，与去年同期相比偏低59.3万吨，但仍处极高水平，自5月下旬开始，我国海运煤到港量明显提升，动力煤整体供应充足。需求端，近期国内部分地区经历高温干旱，且根据国家气候中心统计，今夏我国大部地区气温偏高，台风个数较常年同期略偏少，随着迎峰度夏临近，国内电煤日耗开始季节性走强。另外从非电端来看，今年双碳政策开始加速推进，年内单位GDP能耗和单位GDP碳排放分别要求下降2.5%和3.9%，该降幅与2021年水平相近，具备一定挑战性。为完成节能减碳目标，化工、钢铁、有色等各行业均将从产能产量调控、节能降碳改造等方面入手，努力完成“十四五”提出的各项约束性指标，并对非电行业用煤带来一定压制，不过旺季期间煤炭市场主线依然在于电煤情况。整体来看，旺季到来，动力煤供需两旺，市场再次进入到高供应、高库存与高需求之间的博弈，预计下周动力煤将延续窄幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 本 报 告 由 宝 城 期 货 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 宝 城 期 货 ，投 资 咨 询 业 务 资 格 ：证 监 许 可 【2011】1778号 ）向 其机构 或 个 人 客 户 （ 以 下 简 称 客 户 ） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 宝 城 期 货 。 未 经 宝 城 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户 ，本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。