动力煤周报：需求偏弱，预计煤价稳运行
需 求 偏 弱 ， 预 计煤 价 稳 运 行 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯2024/7/7 动力煤观点 动力煤行情展望 现货：截至7月5日，榆林5800大卡指数726元，周环比下跌13元；鄂尔多斯5500大卡指数659元，周环比下跌5元；大同5500大卡指数720元，周环比下跌5元。港口CCI5500报价847元，周环比下跌7元，CCI5000报价744元，周环比下跌7元。CCI进口4700指数报82美元，周环比下跌1.5美金，CCI进口3800指数报63.3美元，周环比下跌1美金。本周港口市场继续下跌，但临近周末有企稳迹象，下游需求询货量略增加，但采购仍以压价为主，成交较少。主产区煤价延续偏弱走势，少数煤矿库存顶仓，价格稳中下跌。进口市场稳中偏弱运行，进口低卡投标价格继续小幅下跌。 供给：截至7月5日，“三西”地区煤矿产量1197万吨，周环比减少6万吨，其中山西地区产量278万吨，周环比减少0.9万吨，陕西地区产量366万吨，周环比下降8.6万吨，内蒙产量553万吨，周环比增加3.5万吨。 上游库存：截至7月5日，汾渭大样本煤矿库存317万吨，周环比增加2.1万吨。山西地区库存84.7万吨，周环比增加0.5万吨。陕西库存80.7万吨，周环比增0.6万吨。内蒙古库存152.3万吨，周环比增加1万吨。 港口和终端库存：截至7月5日，北方五港库存周环比增加29万吨至1729万吨。江内六港煤炭库存832万吨，周环比增加22万吨，广州港煤炭库存359万吨，周环比下降12.6万吨。大秦线发运低位，北港库存继续回升，南方港口库存压力不减，火电发力持续不及预期，导致需求偏弱。沿海八省日耗220.9万吨，周环比增加23.9万吨，库存3746万吨，周环50万吨，平均可用天17天，周环比减少2.3天。内陆十七省日耗336.5万吨，周环比增加30万吨，库9235万吨，周环比增加147.3万吨，可用天数27.4天，周环比减少2.3天。 观点：本周市场偏弱运行，日耗继续回升，港口外发有所好转，贸易商挺价情绪再起，临近周末港口煤价有企稳迹象。产地供给平稳，下游终端按需采购，但贸易商压价观望较多，整体需求有限，煤价稳弱运行。展望后市，雨带北移，华南地区日耗回升，但广州港库存远高于去年，其去库缓慢，非电企业刚需补库对煤价支撑力度偏弱，整体来看供需宽松的格局仍在，预计价格反弹力度有限。 煤矿产量小幅增加 截至7月5日，“三西”地区煤矿产量1197万吨，周环比减少6万吨，其中山西地区产量278万吨，周环比减少0.9万吨，陕西地区产量366万吨，周环比下降8.6万吨，内蒙产量553万吨，周环比增加3.5万吨。近期少数检修煤矿恢复正常，产量提升，但也有少数煤矿倒工作面减产情况，整体煤矿产能利用率小幅提升。 进口煤市场稳定，成交价格倒挂普遍 进口市场稳中偏弱运行，进口低卡投标价格继续小幅下跌。华南港口库存去化缓慢，出货压力仍存，CV（3800）报价FOB55-56美金大船，（CV3800）投标到岸价517-520元，中高卡询货不多。 供给总结：煤矿继续复产，产量小幅增长，山西仍未复产，增量来自与陕西地区。进口煤市场平稳，港口库存去化缓慢，报价仍有倒挂。 大秦线发运维持低位，贸易商发运需求较弱 截至7月6日，北方五港铁路调入量为1439万吨，周环比减少2万吨。截至7月4日，大秦线发运量（7日平均）为107万吨，周环比增加4万吨。贸易商发运积极性较低，大秦线发运量依旧维持低位。 港口外发略有好转迹象 截至6月28日，秦皇岛港口发运量为321万吨，周环比增加8·万吨。截至7月6日，北方四港锚定船舶数44船，周环比减少12万吨。 沿海运费震荡为主 截至7月5日，秦皇岛运至上海的海运费指数为19.81，周环比下降0.9，秦皇岛运至广州的海运费指数为33.3，周环比下跌0.2。 进口煤运费有所分化 截至7月5日，澳洲海波因特发往舟山运费为14.414美元，周环比下降0.4美金；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费16.7美元，周环比上涨0.1美金；印尼萨马林达发往广州运费为7.77美元，周环比下降0.4美金；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为11.3美元，周环比下降0.3美金。 梅雨季到来，三峡入库流量大幅增长 截至7月6日，三峡水电站入库流量为20000立方米/秒，周环比下降8000立方米/秒，出库流量16100立方米/秒，周环比增加3100立方米/秒。 发电量整体加速上行，水电大幅发力 1-5月，全社会用电量累计33526亿千瓦时，同比增长2.5%。 发电量上看，5月份火电、核电由增转降，水电、太阳能发电增速加快，风电降幅收窄。其中，火电同比下降4.3%，4月份为增长1.3%；水电增长38.6%，增速比4月份加快17.6个百分点；核电下降2.4%，4月份为增长5.9%；风电下降3.3%，降幅比4月份收窄5.1个百分点；太阳能发电增长29.1%，增速比4月份加快7.7个百分点。 终端日耗继续回升，但仍低于去年同期水平 截至7月4日，沿海八省日耗220.9万吨，周环比增加23.9万吨，库存3746万吨，周环50万吨，平均可用天17天，周环比减少2.3天。内陆十七省日耗336.5万吨，周环比增加30万吨，库9235万吨，周环比增加147.3万吨，可用天数27.4天，周环比减少2.3天。 产量回升叠加需求较弱，上游库存快速积累 截至7月5日，汾渭大样本煤矿库存317万吨，周环比增加2.1万 吨。山 西 地 区 库 存84.7万吨，周环比增加0.5万吨。陕西库存80.7万吨，周环比增0.6万吨。内蒙古库存152.3万吨，周环比增加1万吨。 港口库存继续攀升 截至7月5日，北方五港库存周环比增加29万吨至1729万吨。江内六港煤炭库存832万吨，周环比增加22万吨，广州港煤炭库存359万吨，周环比下降12.6万吨。大秦线发运低位，北港库存继续回升，南方港口库存压力不减，火电发力持续不及预期，导致需求偏弱。 需求总结：需求尚未释放，电厂日耗回升不及预期，补库意愿较低，港口库存继续积累。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559王凌翔投资咨询资格：Z0014488 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
