商品研究晨报-黑色系列

铁矿石

• 估值偏高，谨慎追多
• 基本面数据来源：Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所
• 宏观及行业新闻：2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%
• 趋势强度：0（中性）

螺纹钢、热轧卷板

• 原料强于成材，钢厂利润延续压缩
• 基本面数据来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所
• 宏观及行业新闻：
  • 2025年12月钢联周度数据：螺纹钢产量+2.82万吨，库存+16.08万吨，表需-25.48万吨；热卷产量+1万吨，库存-2.83万吨，表需-2.43万吨。
  • 12月下旬五大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%。
  • 2025年12月中旬重点钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量环比下降，库存环比上升。
  • 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
  • 2025年10月进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨，降幅8.2%。
• 趋势强度：0（中性）

硅铁、锰硅

• 市场情绪消退，盘面宽幅震荡
• 基本面数据：
  • 硅铁期货合约收盘价较前一交易日成交量持仓量变化，价格较前一交易日单位涨跌幅。
  • 硅铁现货价格较期货价格涨跌幅，期现价差、近远月价差和跨品种价差。
• 宏观及行业新闻：
  • 硅铁、硅锰北方和南方报价。
  • 康密劳公布2026年2月对华加蓬块报价环比上涨。
  • 联合矿业公布2026年2月对华报价环比上涨。
  • 锰矿库存更新：天津港库存环比下降，钦州港库存环比增加，锰矿库存总量环比下降。
• 趋势强度：0（中性）

焦炭、焦煤

• 事件发酵，高位震荡
• 基本面数据来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究所
• 宏观及行业新闻：
  • CCI冶金煤指数价格变动。
  • 炼焦煤样本矿山原煤日产环比增加，新增停产煤矿和复产煤矿数据。
• 趋势强度：0（中性）

原木

• 震荡反复
• 基本面数据来源：木联数据，Mysteel，东财Choice，国泰君安期货研究所
• 宏观及行业新闻：
  • 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，显示企业生产经营总量进一步增长。
• 趋势强度：0（中性）