乙二醇短期供应难出清 塑料下游仍存补货需求

发布时间：2026-01-09 13:47:16作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 1月8日，塑料期货主力合约收涨0.05%至6628.0元。 资金流向 1月8日收盘，塑料期货资金整体流入2480.99万元。 背景分析 成本端波动持续，华东港口库存(不含宁波港)为65.6万吨，进一步累库压制价格抬升，且整体产能利用率仍维持高位为63.16%(+1.67%)，煤质开工率为60.48%(+0.41%)。 后市展望 目前国内供需宽松格局或持续至来年第一季度，但当下估值进一步走弱空间或有限;需求方面，聚酯负荷维持高位，需求终端订单改善有限，下游多以低价备货，短期供应难出清，中期延续累库预期。 研报正文研报正文 【PTA】 现货信息：华东现货价格为5072元/吨(-23元/吨)，基差-48元/吨(-7元/吨) 市场分析：假期地缘纷争再起，短期原油价格反复拉锯，且PX多套装置有重启预期，预计仍维持高负荷;PTA当前开工率约74.2%(+0.24%)，本周PTA社会库存量约在293.7万吨(-5.37万吨)，库存持续窄幅去库，供应压力轻微缓解;加工费为335.77元/吨(+162.105元/吨)，大幅修复。需求方面，聚酯终端开工率稳定高位86.94%(-0.35%)，江浙纺织企业开机率为59.55%(-1.15%)，总体需求不及预期，下游产销不畅或存减产预期。 参考观点：短期仍跟随成本端波动。 【乙二醇】 现货信息：华东地区现货价格为3698元/吨(-15元/吨)。基差-148吨(+18元/吨) 市场分析：成本端波动持续，华东港口库存(不含宁波港)为65.6万吨，进一步累库压制价格抬升，且整体产能利用率仍维持高位为63.16%(+1.67%)，煤质开工率为60.48%(+0.41%)。生产利润方面，煤基制利润-842.66元/吨(+128.06元/吨)，乙烯制-85.75元/吨(+12元/吨)，加工费被持续压缩，关注检修计划变动情况; 目前国内供需宽松格局或持续至来年第一季度，但当下估值进一步走弱空间或有限;需求方面，聚酯负荷维持高位，需求终端订单改善有限，下游多以低价备货，短期供应难出清，中期延续累库预期。 参考观点：市场情绪有所回暖但持窄幅波动，关注装置变化情况。 【塑料】 现货信息：华北现货主流价6704元/吨，环比上涨98元/吨;华东现货主流价6736元/吨，环比上涨84元/吨;华南现 货市场主流价6807元/吨，环比上涨102元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为83.23%，环比上涨0.59%;聚乙烯装置检修影响产量为10.228万吨，环比减少0.864万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.15%，环比下跌0.68%。 库存端看，截至2026年1月2日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：37.07万吨，较上一周期去库8.79万吨。1月8日L2605收盘报6628元/吨，小幅回落。短期来看供需面较弱，生产端去库，短期下游仍存补货需求，预计期价或区间波动。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 关联品种关联品种塑料PTA乙二醇所属公司：安粮期货