每日观点
- 基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修增多导致供给进一步收缩；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处于历史高位，整体偏空。
- 基差：河北沙河大板现货价格为944元/吨，期货主力合约（FG2605）收盘价为1163元/吨，基差为-219元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存5551.80万重量箱，较前一周减少2.37%，但仍在5年均值上方，偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：玻璃基本面仍疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。
影响因素
- 利多：玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期。
- 利空：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。
- 风险点：“反内卷”政策力度超预期。
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：944
- 主力基差（元/吨）：-219
二、玻璃现货行情
- 基准地河北沙河5mm白玻大板市场价较前一日上涨20元/吨。
三、基本面分析
- 成本端：
- 供给：
- 全国浮法玻璃生产线开工率73.89%，产线开工数和日熔量均处于历史同期低位。
- 需求：
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
- 房屋销售情况、新开工、施工和竣工面积均表现疲弱。
- 下游加工厂开工及订单情况惨淡。
- 库存：
- 全国浮法玻璃企业库存5551.80万重量箱，较前一周减少2.37%，但仍在5年均值上方。
- 供需平衡表：
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