沪铜早报

每日观点铜

1. 基本面：供应端存在扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，12月制造业PMI为50.1%，升至扩张区间，整体偏多。
2. 基差：现货价102530，基差1310，升水期货，整体偏多。
3. 库存：1月8日铜库存减2150至141075吨，上期所铜库存增33639吨至145342吨，整体中性。
4. 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，整体偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多减，整体偏多。
6. 预期：地缘扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价再次创出历史新高，高位大幅波动，注意仓位控制。

近期利多利空分析

• 利多：
  • 俄乌、伊以地缘政治扰动。
  • 美联储降息。
  • 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件。
• 利空：
  • 美国全面关税超预期。
  • 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。

逻辑

• 全球政策宽松和矿端紧张。
• 风险：自然灾害。

每日汇总

• 现货地方中间价：涨跌数据未详细列出。
• 库存：
  • 上海仓单：数据未详细列出。
  • 上海LME库存（日）：数据未详细列出。
  • SHFE库存（周）：数据未详细列出。
• 期现价差：数据来源Wind。
• 交易所库存：数据来源Wind。
• 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
• 加工费：加工回落数据来源Wind。
• CFTC数据：数据来源Wind。
• 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡，数据来源Wind。

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