前日回顾与每日提示
- 基本面：国际机构对2025/26年度全球食糖供应过剩的预测存在差异，ISO预计163万吨，DATAGRO下调至100万吨，Czarnikow上调至740万吨，StoneX预计370万吨。国内方面，2025年10月底全国累计产糖88.3万吨，累计销糖9.16万吨，销糖率10.37%；11月进口食糖44万吨，同比减少9万吨，糖浆及预混粉进口11.44万吨，同比减少10.82万吨。整体偏空。
- 基差：柳州现货5380，基差101（05合约），升水期货，中性。
- 库存：截至10月底25/26榨季工业库存79.14万吨，偏空。
- 盘面：20日均线走平，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空。
- 预期：白糖主力05短期震荡反弹，关注上方5300附近压力。新糖上市高峰叠加消费淡季，反弹力度有限，预计在5200-5300区间震荡。
重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
利多因素
- 2026/27年度巴西糖产量可能下降。
- 糖浆关税增加。
- 美国可乐改变配方使用蔗糖。
利空因素
- 全球产量增加，新年度供应过剩。
- 外糖价格跌至14.5美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大。
数据来源
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