周度要点小结
- 价格：苯乙烯期货主力在6688-6903区间震荡，截至2026年1月9日主力EB2602合约报收于6895元/吨，上涨1.53%。
- 基本面：
- 供应端：无新增检修、重启装置，产量环比+0.99%至35.57万吨，产能利用率环比+0.69%至70.92%。
- 需求端：EPS开工率环比+3.08%至46.72%，PS开工率环比-1.5%至58.9%，ABS开工率环比-0.1%至69.8%，UPR开工率环比+3%至39%，丁苯橡胶开工率环比+1.16%至81.68%。
- 库存：工厂库存环比-5.48%至16.23万吨，华东港口库存环比-4.68%至13.23万吨，华南港口库存+10.16%至2.06万吨。
- 成本利润：纯苯现货价格小幅下跌，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本下降至6741.51元/吨，非一体化利润上升至133元/吨（由亏转盈），一体化装置利润在679.83元/吨附近。
- 展望：行业开工率维持中性偏低水平，下游EPS开工率或小幅上升，PS开工预计下调，ABS供应变化不大，现货供需紧平衡状态持续，短期EB2602预计偏强震荡，区间6750-7100。
期现市场情况
- EB期货主力震荡偏强，注册仓单数量环比上升。
- 02合约持仓量环比下降，02-03价差小幅震荡。
- 现货价格小幅震荡，现货小幅升水。
- 乙烯人民币价格基本维稳，华东纯苯价格小幅下跌。
- 11月乙烯产量环比下降，进口量环比基本维稳。
产业链情况
- 供应：2026年苯乙烯投产集中于下半年，12月产量153.67万吨，环比+5.43%，同比+5.45%；工厂开工率70.23%，较上期下降0.47%。
- 需求：下游EPS、PS价格小幅上涨，ABS价格回落，开工率以升为主；截止1月8日，EPS开工率46.72%（环比+3.08%），PS开工率58.9%（环比-1.50%），ABS开工率69.8%（环比-0.10%），UPR开工率39%（环比+3.00%），丁苯橡胶开工率81.68%（环比+1.16%）。
- 库存：EPS、PS库存上升，ABS有所去库；截止1月5日，华东港口库存（华东）13.23万吨，华南港口库存2.06万吨；截至1月8日，工厂库存16.23万吨。
- 成本利润：非一体化成本小幅下降，利润由亏转盈；一体化工艺盈利可观；本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭。
- 进出口：11月进口1.88万吨，出口2.37万吨。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率报17.14%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在20.9%附近。
