甲醇周报：供需均有缩减预期 甲醇抬升后震荡整理
2026年1月11日 1行情回顾 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2605截至周五收盘在2273元/吨，周涨幅2.2%，增仓8万手，持仓81万手。港口走强后趋稳。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场偏强上涨，内地甲醇市场涨后松动。太仓地区周均价2249元/吨，环比上涨3.68%。内蒙古地区周度均价1854元/吨，环比上升1.14%。地缘事件影响下，沿海市场卖方心态偏强，但下游接受程度一般，同时下游集中检修预期较多，需求有减弱预期，报盘有所回落。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊船货参考商谈254-265美元/吨，近期1月装港的伊朗船货成交在+2.5-2.7%。东南亚一套170万吨甲醇装置停车检修中，价格在315-325美元/吨。欧洲甲醇市场稳中推涨，欧洲价格参考260欧元/吨。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至1月8日，本周国内甲醇整体装置开工负荷78.09%，较上周提升0.42个百分点，较去年同期提升2.52个百分点；西北地区的开工负荷89.60%，较上周提升0.29个百分点，较去年同期提升1.90个百分点。本周暂无新增检修装置，内蒙古黑猫、四川玖源、重庆卡贝乐、大庆油田、山西永鑫、青海中浩、陕西黄陵、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。且1月部分甲醇装置预计将恢复运行，国内甲醇产量或将维持增长。 2.2甲醇进出口量 进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存146.25万吨，环比持平，沿海地区甲醇可流通货源预估71.3万吨附近。预计1月中旬中国进口船货到港量68万吨，后期流向下游工厂的进口船货增多。 2.4原油、天然气 国际天然气价格延续下跌，天然气制甲醇进口成本下降至1645元/吨。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场整体保持稳中上行。产地方面，元旦后煤矿开启新一年度生产任务，上年底暂停产销的煤矿多陆续恢复正常，市场供应改善；局部地区下游电厂日耗提升后采购补库节奏略有提升，非电终端则多继续保持刚需跟进，坑口价格整体稳中偏强调整。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率77.6%，环比-0.6%。传统下游加权开工率55%，环比-2.3%。 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在85.42%，较上周下降0.24个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷78.88%，较上周下降0.47个百分点。本周烯烃装置负荷窄幅波动，导致CTO/MTO开工略有下降。南京诚志二期60万吨装置近期降负运行中，宁波富德60万吨装置计划1月25日重启恢复。浙江兴兴69万吨装置计划1月10日开始停车检修。斯尔邦80万吨甲醇制烯烃装置计划2月初开始停车检修。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 国内供应端，本周暂无新增检修装置，1月部分甲醇装置预计将恢复运行，国内甲醇产量或将维持增长。进口方面，沿海甲醇库存146.25万吨，环比持平，沿海地区甲醇可流通货源预估71.3万吨附近。预计1月中旬中国进口船货到港量68万吨，后期流向下游工厂的进口船货增多。需求端，本周烯烃装置负荷窄幅波动，南京诚志二期60万吨装置近期降负运行中，宁波富德60万吨装置计划1月25日重启恢复。浙江兴兴69万吨装置计划1月10日开始停车检修。斯尔邦80万吨甲醇制烯烃装置计划2月初开始停车检修。沿海心态略有转弱，不过后期进口有下降预期，跌幅或将有限。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165
