甲醇周报：供应缩减预期兑现 甲醇重心抬升

2024年12月15日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2505截止周五价格在2610元/吨，周涨幅2.2%，增仓25万手，持仓67万手。主力合约完成移仓换月，港口基差持续偏弱。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海和内地甲醇价格整体上升。内蒙古地区周度均价2174元/吨，较上周上升1%。产区厂家库存低位，市场供给量偏低，国外装置检修导致到港预期偏少，同时部分烯烃企业外采，市场成交重心继续走高。太仓均价2550元/吨，较上周降1.41%。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈285-304美元/吨，跟随人民币价格走高，远月装港的伊朗船货参考商谈在+0.5-1.5%，买卖双方拉锯价格为主。欧美甲醇市场稳中偏高，美国价格参考122-127美分/加仑；欧洲价格参考420-434欧元/吨。由于中国和欧美甲醇价格差价较大，远月抵达中国的可售船货依然紧张。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至12月12日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.14%，较上周提升1.13个百分点，较去年同期提升5.63个百分点；西北地区的开工负荷为86.56%，较上周提升1.52个百分点，较去年同期提升7.49个百分点。本周暂无新增检修装置，中海油华南、玖源、青海中浩、陕西黄陵、泸天化、阳煤丰喜、山西万鑫达、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口维持关闭，转口窗口缩窄。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存113.42万吨，环比下降10.78万吨，跌幅为8.68%，同比上涨16.13%。中下游用户刚需提货，太仓提货量相比上周显著上涨，沿海库存宽幅下降，沿海地区甲醇可流通货源下降到60.4万吨附近。预计12月中下旬中国进口船货到港量77万吨，去往下游工厂增多，沿海公共仓储到港量缩减，关注后期沿海转口船货实际数量。 2.4原油、天然气 国际天然气价3.4格美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本迅速上涨至1700元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场继续下行，且部分地区价格降幅有所扩大。 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约77.15%，环比-0.1%。传统下游加权开工率约58.6%，环比-0.68%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在83.65%，较上周上升0.04个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷80.5%，较上周上升0.1个百分点。本周各装置稳定运行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 产区厂家库存低位，市场供给量偏低，同时部分烯烃企业外采，太仓提货量相比上周显著上涨，沿海库存宽幅下降，市场成交重心继续走高。国外装置检修导致到港预期偏少，同时中国和欧美甲醇价格差价较大，远月抵达中国的可售船货预期紧张，甲醇价格底部有支撑。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165