行情回顾
- 甲醇主力合约MA2509周涨幅6.35%，增仓12万手，持仓88万手，港口基差大幅上行约100元。
- 沿海甲醇市场本周宽幅上，内地甲醇成交重心上升，内蒙古地区周度均价1992元/吨，环比上升5.23%。
- 太仓地区周均价2629元/吨，环比上涨11.98%，受中东地缘冲突升级影响，伊朗甲醇装置全部停产，供应预期收紧，现货市场积极跟进。
- 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈298-305美元/吨，持货商捂货惜售；欧美甲醇市场局部市场宽幅上涨。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：截至6月19日，国内甲醇整体装置开工负荷为77.44%，较上周提升2.30个百分点，较去年同期提升6.61个百分点；西北地区开工负荷为87.20%，较上周提升4.69个百分点，较去年同期提升8.71个百分点。
- 甲醇进出口量：进口套利窗口小幅打开，转口利润大幅下行。
- 甲醇港口库存：本周沿海甲醇市场宽幅上，内地甲醇成交重心同样上升，内蒙古地区周度均价1992元/吨，环比上升5.23%；太仓地区周均价2629元/吨，环比上涨11.98%。
- 原油、天然气：国际天然气价格跟随能源板块上行至4美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1880元/吨左右。
- 甲醇下游价格及开工率：整体甲醇下游加权开工率约78.7%，环比-0.6%；传统下游加权开工率约59%，环比-1.4%。
- 甲醇下游-传统下游：甲醛、醋酸甲缩醛开工率波动较大，二甲醚开工率稳定。
- 甲醇下游-MTO：本周国内CTO/MTO装置开工小幅下行，甲醇制烯烃装置平均开工负荷85.53%，较上周下降0.32个百分点；中煤榆林一体化装置于6月15日恢复运行，目前运行正常；中煤蒙大60万吨外采MTO装置于6月19日附近检修，计划7月底恢复运行。
后市展望
- 中东地缘局势导致市场对进口量有减少预期，港口甲醇累库中断，本周沿海整体库存略有下滑，沿海甲醇库存74.44万吨，处于往年中等偏低水平。
- 整体沿海地区甲醇可流通货源在23.3万吨附近，较上周期延续下降约5万吨，沿海可售货源紧缺。
- 预计6月下旬至7月初中国进口船货到港量50万吨，到港预报同样大幅缩减，江苏基差大幅走强。
- 需求端，下游开工整体较好，外采甲醇的MTO装置平均负荷80.46%，较上周下降6.14个百分点；中煤蒙大60万吨外采MTO装置于6月19日附近检修，计划7月底恢复运行。
- 操作建议：短期甲醇维持偏强，空头避让。
