周观点：持续看好商业航天板块

计算机 2026年01月10日 ——行业周报 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 投资评级：看好（维持） 市场回顾：本周（2026.1.05-2026.1.09），沪深300指数上涨2.79%，计算机指数上涨8.49%。 周观点：持续看好商业航天板块 （1）中国新申报超20万颗卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈 我国2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗 。 卫 星 规 模 上 千 的 星 座 还 有 中 国 移 动 申 请 的CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132颗）等。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。因此，针对有限的近地卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈。 数据来源：聚源 相关研究报告 《周观点：2026，商业航天有望更加精彩—行业周报》-2026.1.4 《Meta官 宣 收 购Manus， 加 码AIAgent布 局—行 业 点 评 报 告 》-2025.12.31 （2）SpaceX的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地轨道和频率资源 “星链”（Starlink）是SpaceX于2015年正式发布的低轨互联网卫星星座计划，该计划最终将在近地轨道部署4.2万颗卫星。截至2025年底，“星链”全球月活用户超过900万，覆盖全球155个国家和地区，手机直连服务覆盖全球6个大洲，活跃卫星数量数量超过9000颗。1月10日消息，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代“星链”卫星的申请，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5万颗。SpaceX的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地卫星轨道和频率资源。 《周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代—行业周报》-2025.12.28 （3）2026年GW星座和千帆星座有望加速组网 以中国星网的GW星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系快速推进。截至2025年底，GW星座已累计发射136颗卫星；上海垣信千帆星座完成6组发射，部署108颗卫星。展望2026年，组网有望进一步加速。一方面，随着民营火箭产业的逐步成熟，外部运力瓶颈有望得到缓解。另一方面，国内航天发射工位资源持续优化，海南商业航天发射场二期项目于2025年1月开工，三号、四号发射工位建成后将进一步提升海南商业航天发射能力，有效改善“箭等工位”的现象，为发射节奏提速创造条件。 投资建议 2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、银邦股份、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、中国卫星、旭升集团、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：持续看好商业航天板块.............................................................................................................................................32、公司动态：道通科技发布2025年业绩预告，科大讯飞筹划第二期员工持股计划............................................................42.1、业绩预告：道通科技发布2025年业绩预告.................................................................................................................42.2、股权转让：南网科技股东拟协议转让股份...................................................................................................................42.3、中标与战略合作：山大电力中标1343万元大单.........................................................................................................42.4、股权激励：科大讯飞筹划第二期员工持股计划...........................................................................................................42.5、其他公告：德赛西威股东拟减持公司股份...................................................................................................................53、行业动态：DeepSeek将于2月发布下一代AI模型V4，Arm调整内部组织架构.............................................................53.1、国内要闻：DeepSeek将于2月发布下一代AI模型V4，字节跳动首款豆包AI眼镜即将出货............................53.2、海外要闻：Arm调整内部组织架构，AI初创公司Anthropic拟以3500亿美元估值，融资100亿美元...............64、风险提示.....................................................................................................................................................................................7 1、周观点：持续看好商业航天板块 一周市场回顾：本周（2026.1.05-2026.1.09），沪深300指数上涨2.79%，计算机指数上涨8.49%。 周观点：持续看好商业航天板块 （1）中国新申报超20万颗卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈 我国2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源。超20万颗卫星来自十余个卫星星座，每个星座的卫星数量从十余颗到9万余颗不等，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。卫星规模上千的星座还有中国移动申请的CHINAMOBILE-L1（2520颗），垣信卫星申请的SAILSPACE-1（1296颗），国电高科申请的TIANQI-3G（1132颗）等。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。因此，针对有限的卫星频轨资源，全球竞争日趋激烈。 （2）SpaceX的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地轨道和频率资源 “星链”（Starlink）是美国太空探索技术公司（SpaceX）于2015年正式发布的低轨互联网卫星星座计划，该计划最终将在近地轨道部署4.2万颗卫星。截至2025年底，“星链”全球月活用户超过900万，覆盖全球155个国家和地区，手机直连服务覆盖全球6个大洲，活跃卫星数量数量超过9000颗。1月10日消息，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，已批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代“星链”卫星的申请，助力该公司进一步拓展全球互联网服务业务，此举将使其全球在轨卫星总数达到1.5万颗。SpaceX的“星链”计划正在加速推进，快速占据近地卫星轨道和频率资源。 （3）2026年GW星座和千帆星座有望加速组网 以中国星网的GW星座和上海垣信主导的“千帆星座”为代表的两大国家级低轨星座体系快速推进。截至2025年底，GW星座已累计发射136颗卫星；上海垣信千帆星座完成6组发射，部署108颗卫星。展望2026年，组网有望进一步加速。一方面，随着民营火箭产业的逐步成熟，外部运力瓶颈有望得到缓解。另一方面，国内航天发射工位资源持续优化，海南商业航天发射场二期项目于2025年1月开工，目前正在进行三号、四号发射工位导流槽开挖及加注库区土建配套施工，建成后将进一步提升海南商业航天发射能力，有效改善“箭等工位”的现象，为发射节奏提速创造条件。 投资建议 2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、银邦股份、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、中国卫星、旭升集团、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。 2、公司动态：道通科技发布2025年业绩预告，科大讯飞筹划第二期员工持股计划 2.1、业绩预告：道通科技发布2025年业绩预告 【中控技术】经财务部门初步测算，预计2025年年度实现营业收入763,977.38万元到844,396.05万元，与2024年同期（法定披露数据）相比，将减少69,455.35万元到149,874.02万元，同比下降7.60%到16.40%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为42,618.44万元到52,415.78万元，与2024年同期（法定披露数据）相比，将减少59,282.89万元到69,080.24万元，同比下降53.07%到61.85%。 【道通科技】预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为90,000万元至93,000万元，同比将增加25,907万元至28,907万元，同比增长40.42%至45.10%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为87,000万元至90,000万元，同比将增加32,923万元至35,923万元，同比增长60.88%至66.43%。 2.2、股权转让：南网科技股东拟协议转让股份 【南网科技】拟参与南网科技首发前股东询价转让的股东为南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）；出让方拟转让股份的总数为847.05万股，占南网科技总股本的比例为1.50%；本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。 2.3、中标与战略合作：山大电力中标1343万元大单 【山大电力】于2026年1月7日收到南方电网供应链集团有限公司发给公司的《中标通知书》，确认公司为“南方电网公司2025年主网保护、厂站自动化、安防设备及备自投装置第二批框架招标项目（招标编号：CG2700022002169694）”的中标单位之一，中