铁矿石周报：黑色系补涨，矿价高位震荡

2026-01-10 万林新,陈张滢五矿期货还是郁闷闷啊

供应：全球铁矿石发运总量3213.7万吨，环比减少463.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨。澳洲发运量1939.6万吨，环比减少174.1万吨，其中发往中国的量1615.3万吨，环比减少252.3万吨。巴西发运量803.2万吨，环比减少142.7万吨。中国47港到港总量2824.7万吨，环比增加96.9万吨；中国45港到港总量2756.4万吨，环比增加155.0万吨。
需求：日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨。高炉炼铁产能利用率86.04%，环比上周增加0.78个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少0.44个百分点。
库存：全国47个港口进口铁矿库存总量17044.44万吨，环比增加322.65万吨；日均疏港量336.96万吨，环比降3.25万吨。
小结：供给端，海外发运量环比下滑，澳洲、巴西发运量均下降，主流矿山除BHP外均减少。需求端，铁水产量继续回升，钢厂盈利率小幅下行。库存端，港口库存延续累库趋势，高于往年同期，钢厂进口矿库存处于同期低位，存在补库需求。预计短期铁矿石价格偏高位震荡，关注钢厂补库及铁水生产节奏，市场情绪波动风险增加。

期现市场：PB-超特粉价差125元/吨，环比节前变化+8.0元/吨；卡粉-PB粉价差80元/吨，环比节前变化-2.0元/吨；卡粉-金布巴粉价差139元/吨，环比节前变化+2.0元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-22.5元/吨，环比节前变化-5.0元/吨。
入料配比、废钢：球团入炉配比14.66%，较上期变化-0.03个百分点；块矿入炉配比12.2%，较上期变化+0.26个百分点；烧结矿入炉配比73.14%，较上期变化-0.24个百分点。唐山废钢价格2155元/吨，环比节前变化0元/吨。张家港废钢价格2090元/吨，环比节前变化+10元/吨。
钢厂盈利率：钢厂盈利率37.66%，较上周变化-0.44个百分点；钢联口径PB粉进口利润14.45元/湿吨。

澳洲发运量：最新一期19港口径澳洲发往中国的量1553.8万吨，周环比变化-248.5万吨。巴西发运量792.5万吨，周环比变化-151.5万吨。
主要矿山发运量：力拓发往中国货量549.9万吨，周环比-146.4万吨。必和必拓发往中国货量496.4万吨，周环比-17.0万吨。淡水河谷发货量562.5万吨，周环比-72.7万吨。FMG发往中国货量276.6万吨，周环比-158.1万吨。
到港量：最新一期45港到港量2756.4万吨，周环比+155.0万吨。11月中国非澳巴铁矿石进口量1900.41万吨，月环比-84.50万吨。
国产矿山：最新一期国产矿山产能利用率58.41%，环比变化+2.96个百分点。国产矿山铁精粉日均产量45.65万吨，环比变化+2.32万吨。