铁矿石：补库需求托底，矿价高位震荡

2026-04-30 李亚飞国泰君安证券墨

【基本面跟踪】
铁矿石基本面数据显示，1-3月中国粗钢、生铁和钢材产量分别同比下降4.6%、2.9%和1.7%，显示需求疲软。但247家钢铁企业日均铁水产量为239.32万吨，环比微降，钢厂盈利率提升至49.78%。五一节前钢厂补库需求支撑矿石价格企稳，但节后供给回升可能导致矿价承压累库。

【趋势强度】
铁矿石趋势强度为-1，处于“偏弱”区间，表明市场看空情绪较浓。

【核心观点与结论】
铁矿石价格受补库需求托底，短期内高位震荡，但长期累库预期压制价格。钢厂利润改善或刺激短期需求，但供给端压力不容忽视。建议关注节后库存变化及供需平衡。

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