化工行业周报：陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路

行业观点：

• 陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路。该政策目前虽未落地，但为高能耗行业的反内卷提供了新的政策思路。当前工业硅、电石、烧碱等高电耗的化工子行业正处于周期底部，仅头部拥有自备电厂的企业具有超额盈利。在反内卷背景下，预计高能耗子行业的优质龙头未来有望脱颖而出。
  • 推荐标的：合盛硅业、三友化工。
  • 受益标的：新安股份、新疆天业、中泰化学、君正集团、世龙实业等。
• BOPET价格坚挺上涨，部分企业仍存提价意向。市场呈现多方博弈格局，上游与BOPET、BOPET与下游之间持续角力，企业价格表现在实际成交中略有分化。
  • 推荐标的：恒力石化。
  • 受益标的：双星新材。

重点产品跟踪：

• 化纤：
  • 涤纶长丝POY价差扩大，粘胶短纤、氨纶市场价差同步扩大。伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。
    • 推荐标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、三友化工。
    • 受益标的：新乡化纤、恒逸石化等。
• 化肥：
  • 尿素市场价格上涨，磷矿石价格坚挺。尿素市场价格呈现连续上涨、涨幅逐步收窄走势，市场情绪由积极跟涨逐步转为谨慎观望。磷矿石市场行情保持坚挺态势，北方地区磷矿石价格实现10-20元/吨的调整。
    • 推荐标的：尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。
    • 受益标的：磷铵（云天化、川恒股份、新洋丰、川发龙蟒等）、钾肥（东方铁塔、藏格矿业等）。

化工价格行情：

• 近7日，220种化工产品中，有101种产品价格较上周上涨，有65种下跌。7日涨幅前十名的产品是：电池级碳酸锂、丁二烯、丙烯酸异辛酯、DEG、顺丁橡胶、丁苯橡胶、煤焦油、沥青、烟酰胺、烟酰胺；7日跌幅前十名的产品是：液氯、甘氨酸、维生素D3、代森锰锌、丙烯腈、三氯甲烷、双氧水、PMMA、盐酸、毒死蜱。

化工价差行情：

• 近7日，72种产品价差中，有39种价差较上周上涨，有30种下跌。7日涨幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“PVC-1.45×电石”、“聚乙烯-1.02×乙烯”、“一铵价差”；7日跌幅前五名的价差是：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“PS-1.01×苯乙烯”、“PTA-0.655×PX”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”。

化工股票行情：

• 化工板块82.39%个股周度上涨。7日涨幅前十名的个股分别是：普利特、大位科技、三孚股份、国风塑业、彤程新材、呈和科技、道氏技术、华融化学、亚太实业、万凯新材；7日跌幅前十名的个股分别是：恒大高新、嘉必优、杭州高新、雅化集团、风神股份、飞鹿股份、中国石油、佛塑科技、恩捷股份、百龙创园。
• 本周重点覆盖标的涨幅前五为：东阳光、万凯新材、国瓷材料、振华股份、泰和新材。