东兴晨报

核心要闻

1. 商务部回应两用物项对日出口管制：中国将禁止对日本军事用户及提升其军事实力的最终用户出口两用物项，以制止“再军事化”和拥核企图，正常民用贸易往来不受影响。
2. 外交部就美国扣押俄罗斯油轮发表声明：美方扣押他国船只违反国际法，中方反对缺乏国际法依据的非法单边制裁和侵犯别国主权安全的行为。
3. 商务部回应Meta收购Manus：将评估此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性。
4. 商务部谈李在明访华：中韩领导人就深化经贸合作达成共识，签署建立经贸合作对话机制和深化产业园合作的谅解备忘录，推动中韩自贸协定第二阶段谈判。
5. 国务院食安办督促雀巢召回婴幼儿配方乳粉：雀巢（中国）已按要求召回在中国境内销售的相关批次产品。
6. 财政部拟发行2026年记账式附息国债：拟发行1年期和30年期固定利率附息债，总额分别为1350亿元和320亿元。
7. 芝商所上调贵金属期货保证金：为近一个月内第三次调整，同时下调大部分天然气合约保证金。
8. 市场监管总局约谈光伏行业龙头企业：要求不得约定产能、价格等，协会及企业需在1月20日前提交整改措施。
9. 工信部警示锂电池产业非理性竞争：联合多部门召开座谈会，研究部署规范动力和储能电池产业竞争秩序。
10. 地产政策调整：对已进入融资协调机制“白名单”的项目，符合条件可在原贷款银行展期5年。

公司资讯

1. 中国石化与中国航空油料集团重组：发挥炼化一体化、航油供应保障体系等优势，促进可持续航空燃料研发和使用。
2. 北方长龙拟购买顺义科技51%股份：预计构成重大资产重组，不涉及发行股份，不构成关联交易。
3. 全信股份拟发行可转债募集资金不超过3.12亿元：用于商用航空传输与互联通信集成化产品生产等项目。
4. 盈趣科技预计2025年归母净利5.4-6.6亿元，同比增长114.69%-162.4%：主要得益于业务协同稳定发展及公允价值变动收益。
5. 温氏股份预计2025年度净利润50-55亿元，同比下降40.73%-46.12%：生猪和肉鸡销售价格同比下跌，养殖业务利润下降。

证券行业投资展望

• 政策助力与整合提速：2026年政策将更积极，优化资本市场环境，规范参与主体行为，推动券商业务创新和资本利用效率提升。
• 市场活跃度改善：日均交易额波动中抬升，两融余额快速上升，居民资产配置向权益市场转移趋势明显。
• 一级市场活跃：监管层对科技成长企业支持政策显著，IPO、定增等业务规模增加，带动券商投行业务收入快速增长。
• 自营投资重要性提升：自营投资成为券商盈利关键，需平衡高beta和稳定性，头部券商具备更大调整空间。
• 投资策略：政策力度决定行业业绩和估值修复高度，头部机构具备中长期投资机会，证券ETF投资价值受关注。

投资建议

• 东兴非银行金融：看好头部机构中长期创新发展模式下的投资机会，重申证券ETF投资价值。
• 东兴交通运输仓储：首次覆盖兴通股份，给予“推荐”评级，预计2025-2027年净利润分别为2.85、3.51、4.29亿元。

风险提示

• 宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。