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铁矿日报:铁水恢复,港口库存累积
2026-01-09
雍开华
冠通期货
大***
AI智能总结
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一、市场行情态势回顾
期货价格:铁矿石期货主力合约窄幅震荡,收于814.5元/吨,上涨0.18%,成交27万手,持仓量64万手,沉淀资金114.66亿。价格在840元附近承压回调,短期震荡偏弱。
现货价格:港口现货及掉期价格无变化,青岛港PB粉折盘面价格857.4元/吨,基差42.9元/吨,基差小幅收缩。
基差与价差:铁矿1-5价差37.5元,5-9价差21.5元,期货合约呈back结构+正基差,下方支撑较强。
二、基本面梳理
供应端:海外矿山发运环比大幅下滑,澳巴和非主流发运同步走弱,但本期到港量环比增加,预计高位运行,供给端存扰动预期。
需求端:铁水环比恢复,高炉检修后复产,钢厂盈利率小幅改善,补库逐渐开启但节奏偏慢,1月高炉仍有复产预期。港口成交环比走弱。
库存:港口库存持续累库,压港增加,库存压力仍在积累;钢厂库存增量但仍低于历史同期,补库需求释放缓慢。
三、宏观层面
国内:一季度政策预期升温,12月PMI回升,国补政策优化,发改委下达2950亿元提前批投资计划,批复超4000亿元重大基建项目,叠加5000亿元新型政策性金融工具,投资端有望企稳。
海外:特朗普或提名哈塞特为美联储主席,市场预期未来降息路径可能更快。
四、观点总结
基本面:供应端新发运逐步减量,需求端稍有复苏,港口库存向下游转移;期货合约呈back结构+正基差,下方支撑较强。
短期:虽或存在回落调整,但下方空间不大,整体仍显震荡逐步走强态势。
关注点:节前铁水恢复高度和补库需求释放节奏。
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