菜籽类市场周报

周度要点小结

• 菜油：本周菜油期货震荡收跌，05合约收盘价9042元/吨，较前一周-45元/吨。加菜籽供需格局相对宽松，但加拿大总理访问中国缓和贸易关系预期支撑加菜籽市场。印尼可能再没收油棕种植园且提高出口税利好棕榈油，但马棕库存增加预期限制涨幅。国内油厂停机，菜油去库，基差维持高位，但进口大豆通关政策收紧影响近月供应。后期澳大利亚菜籽到港及贸易关系缓和预期增强远期供应压力。
• 菜粕：本周菜粕期货震荡收跌，05合约收盘价2338元/吨，较前一周-27元/吨。美豆出口季供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美豆面临竞争压力。国内近月加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机，供应端趋紧，但进口大豆通关政策收紧影响近月供应。后期澳大利亚菜籽到港及贸易关系缓和预期增强远期供应压力，豆粕替代优势削弱菜粕需求。

期现市场情况

• 菜油：期货震荡收跌，总持仓量245121手，较上周+45683手。前二十名净持仓为-10917，上周-23985。仓单量2042张。现货价小幅回升，基差报+728元/吨。5-9价差+21元/吨，处于中等水平。菜油粕05合约比值为3.867，现货比值3.87。菜豆油05合约价差1048元/吨，窄幅走缩；菜棕油05合约价差360元/吨，窄幅走缩。
• 菜粕：期货震荡收跌，总持仓量809345手，较上周+177875手。前二十名净持仓为-107343，上周-40144。仓单量84张。现货价基本持平，基差报+122元/吨。5-9价差-60元/吨，处于中等水平。菜油粕05合约比值为3.867，现货比值3.87。豆粕-菜粕05合约价差448元/吨，现货价差710元/吨。

产业链情况

• 油菜籽：国内进口油菜籽库存总量6.0万吨，持平。预估到港量12、12.5、12万吨。压榨利润+1293元/吨。油厂压榨量0.0万吨，开机率0.0%。11月进口总量0.20万吨，同比减少99.72%。
• 菜籽油：进口压榨菜油库存量32.3万吨，较上周减少1.4万吨。11月进口总量17.00万吨，同比减少15.00%。产量：食用植物油427.6万吨，餐饮收入6057亿元。进口压榨菜油合同量5.3万吨，较上周减少0.1万吨。
• 菜粕：进口压榨菜粕库存量0.0万吨，持平。11月进口总量21.47万吨，同比增加132.96%。饲料月度产量2977.9万吨。

期权市场分析

• 菜粕震荡收跌，对应期权隐含波动率为25.54%，较上一周16.69%回升8.85%，处于标的20日、40日、60日历史波动率偏高水平。

代表性企业

• 道道全