宏观环境方面，国内货币政策保持“适度宽松”，人民币汇率基本稳定；国际层面形势紧张，美国财长贝森特敦促美联储降息，市场提前为潜在风险定价。12月美国就业报告虽号称“恢复正常”，但存在扭曲数据和技术性问题，市场对美联储政策走向存在分歧。基本面仅界定品种“略微偏紧”，资金主导供给约束与未来预期炒作，商品牛市轮动路径已部分印证。
人民币汇率方面，美国就业数据是关键，市场关注央行汇率调控态度，以及下任美联储主席人选动态、IEEPA关税案意见发布情况。
股指方面，上行动能边际减弱，关注后续变量影响，短期股指或集体迎来调整。
国债方面，谨慎对待反弹，短期若A股继续震荡，那么债市有望继续修复，但对上涨空间保持谨慎。
集运欧线方面，现货或出现见顶拐点，期价回落，市场担忧现货拐点临近，多头情绪显著降温。
大宗商品方面：
- 碳酸锂：警惕回调风险，中长期基本面支撑依旧稳固，建议回调后的结构性做多机会。
- 工业硅&多晶硅：多晶硅有望回归基本面逻辑，工业硅承压走弱。
- 铜：美降息预期将干扰市场情绪，关注失业率数据，铜价大跌后会修复。
- 铝产业链：资金流出，存在压力，中长期维持沪铝或将震荡偏强的看法，短期等待回调上车。
- 锌：持续调整，基本面对沪锌形成支撑，短期或维持高位震荡。
- 镍-不锈钢：有色普跌，大幅回调，印尼方面RKAB不确定性仍存，新能源方面价格同步上行，目前节点下游采购意愿低迷。
- 锡：技术性回调，短期维持高位震荡。
- 铅：回落至震荡区间，铅价大幅上涨缺乏基本面支撑，且进口窗口打开。
- 油料：底部震荡，明年巴西供应压力依旧是压制盘面主力反弹高度的主要因素。
- 油脂：棕油市场情绪回暖，菜油关注加拿大总理访华结果。
- 能源油气：沥青供给扰动，短期裂解或偏强。
- 贵金属：铂金&钯金震荡偏强，关注非农，黄金&白银关注非农和商品指数调整抛压。
- 化工：纸浆-胶版纸现货价格普跌，可关注高空机会；LPG地缘持续提供支撑；PTA-PX强预期弱现实，高位宽幅震荡；MEG-瓶片需求负反馈加剧；甲醇低位买入；PP短期基本面转好；PE底部回升；纯苯-苯乙烯震荡运行；玻纯&烧碱现实维持。
- 黑色：螺纹&热卷情绪回落，成材回归震荡趋势；铁矿石关注库存风险；焦煤焦炭情绪遇冷；硅铁&硅锰回调后下方成本支撑。
- 农副软商品：生猪猪价僵持，市场等待方向；棉花关注政策调整；白糖震荡承压；鸡蛋延续上涨，情绪偏暖；苹果高位承压；红枣低位震荡；原木上方空间有限，区间操作。
