市场要闻与重要数据
- 油价上涨：纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.77美元，收于每桶57.76美元，涨幅为3.16%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.03美元，收于每桶61.99美元，涨幅为3.39%。SC原油主力合约收涨1.58%，报425元/桶。
- 美国取消部分对委内瑞拉制裁：美国财政部部长贝森特表示，美国将取消部分针对委内瑞拉实体的制裁，并希望稳定委内瑞拉现有的结构。独立石油公司有兴趣尽快投资委内瑞拉，大型石油公司则可能更加谨慎。
- 沙特与阿联酋竞争加剧：沙特阿拉伯正采取措施终结阿联酋在也门的角色，并削弱其在红海等其他领域的影力。利雅得已命令阿联酋从也门撤军，并轰炸了一批其声称是由阿布扎比运往分离主义者的武器。
- 美国石油公司研究振兴委内瑞拉能源工业：美国能源部长赖特表示，康菲石油、埃克森美孚等美国石油公司正在研究如何在振兴委内瑞拉能源工业中发挥作用。雪佛龙公司预计将迅速扩大其在委内瑞拉的业务，但其他公司对投资持谨慎态度。
- 美国计划销售委内瑞拉原油：特朗普政府计划在美国销售委内瑞拉生产的重质高硫原油。美国墨西哥湾沿岸炼油厂设备配置适合加工此类原油，潜在总加工能力超过700万桶/日。
投资逻辑
- 昨日油价大幅反弹，主要因伊朗骚乱持续升级，民众对解除伊朗制裁的呼声强烈。马杜罗事件后，哈梅内伊的地位岌岌可危，两个事件背后有类似的逻辑，即国内反制裁需求与特朗普打击政权元首产生化学反应可能导致局势显著升级。伊朗石油出口体量远大于委内瑞拉，对石油市场的影响也较为显著。
策略
风险
- 下行风险：俄乌和谈达成，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
资料来源
- Bloomberg，华泰期货研究院
- 卓创，华泰期货研究院
- Bloomberg、华泰期货研究院
分析研究员
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