L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-01-09） 塑料L及PP：全球股市增幅放缓 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6622点，下跌-6点或-0.09%。LLDPE市场价格多数上涨。华北大区线性部分涨10-160元/吨；华东大区线性部分涨30-150元/吨；华南大区线性部分涨50-70元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6470-6950元/吨。支撑业者心态，贸易商报盘延续涨势，终端观望居多，采买力度一般，实盘小单成交居多。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6479点，下跌-5点或-0.08%。PP市场持续涨势，部分市场价格走高20-80元/吨。煤炭、丙烷等原料价格高企，货源成本支撑较强，生产企业顺势上调价格，对市场支撑较强。市场供应压力可控，贸易商报盘跟涨为主。下游目前谨慎采购，对高价货源较为抵触，市场成交多集中在中间环节。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价6200-6350元/吨，华东地区6250-6450元/吨，华南地区6220-6450元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引经济参考报消息：商务部等9部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》。《通知》围绕健全绿色消费激励机制，提出7方面20条具体举措，涵盖家电家装、汽车、餐饮住宿等多个领域，涉及产品供给、消费模式、循环回收等环节，同时明确金融支持政策。绿色循环体系的构建，还有望进一步催热数万亿级别的资源循环利用产业。为保障政策落地生效，《通知》从加大信贷投放、创新金融产品等方面明确加大支持力度。 【逻辑分析】 2025年12月，外采丙烯制PP生产毛利降至-467元/吨，同比下跌-238元/吨，连续4个月边际下跌，利多PP单边。2025年11月，全球股票市值降至146.7万亿美元，同比增长+13.0%，连续3个月增幅放缓，边际减量，利空聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，宜在6580点近日低位处设置止损；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至6450点近日低位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：PP2605沽6100合约报收49.0点，卖出持有，宜在58.0点近日高位处设置止损。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-01-08） 塑料L及PP：国内中长期贷款持续增量 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6664点，上涨+22点或+0.33%。LLDPE市场价格部分涨，波动幅度在10-150元/吨，随部分出厂价格上调贸易商随行高报，同时现货资源偏少，支撑现货价格。华东大区LLDPE主流成交价格在6450-6800元/吨，区间价格部分上涨，幅度在20-110元/吨左右。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6492点，上涨+6点或+0.09%。PP市场涨势明显重心走高50-70元/吨。部分生产企业上调价格，货源成本支撑增强。同时现货市场整体供应压力可控，市场利多因素增加。贸易商报盘跟涨明显，市场重心走高。下游工厂谨慎采购，市场部分低价成交尚可。 【重要资讯】 作者承诺 《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》强调：扩大有效投资、促进转型升级，科学调控重大项目建设，加强现代煤化工项目规划布局引导，防范产能过剩风险，适度布局煤制油气、煤制化学品项目，并开展相关产业化应用示范及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。近年来，我国煤化工产业发展迅速，央企主导的大型项目在煤炭资源富集区纷纷布局。业内专家认为，我国石油、天然气对外依存度高，发展煤化工对保障国家能源安全意义重大，应坚持产品多元化、高端化，加快延链补链强链，发展煤基精细化学品和化工新材料。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 2025年11月，国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下滑-8.2%，投产连续11个月放缓，利多聚烯烃单边。2025年11月，国内中长期贷款余额增长至180.6万亿元，同比增长+5.7%，连续9个月边际增量，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至6580点近日低位处；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至6430点近日高位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：PP2605沽6100合约报收49.0点，卖出持有，止损宜下移至58.0点近日高位处。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-01-07） 塑料L及PP：多单持有 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6645点，上涨+66点或+1.00%。LLDPE市场价格部分涨跌，波动幅度在20-100元/吨，市场情绪仍在，现货价格小幅涨跌，贸易商部分采购补前期预售空单，市场现货偏少，价格坚挺，下游小单补仓为主。华北大区LLDPE主流成交价格在6350-6530元/吨，部分涨跌20-50元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6482点，上涨+59点或+0.92%。PP期货大幅反弹，对现货市场形成一定提振。虽然供应长期压力仍在，但因中上游企业持续推行预售策略，叠加部分套盘资源无法解套，现货端销售压力温和，贸易商整体挺价意愿偏强，特别是针对部分货源紧俏的牌号报价小幅走高；下游工厂维持刚需采购节奏，实盘成交多以商谈议价为主。据部分贸易商反馈，成交量为日均8-9成。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：今年全球并购市场的显著特点是能源与化工领域的交易活动持续升温。市场数据显示，2025年全球并购交易规模已超越上年水平，其中能源与化工行业贡献了超60%的交易额增量，成为全年并购市场的重要推动力。AI数据中心带来巨量能源需求、传统能源企业加速整合以及绿色转型带来低碳资产需求，使能源和化工领域成为资本关注的核心赛道。能源化工领域的并购交易还涉及对关键矿产资源的布局，这些资源对于发展新能源技术和推动能源转型至关重要。全球范围内对锂、钴、稀土等关键矿产的竞争正日益激烈。 【逻辑分析】 1月，梅赛尼斯亚太地区甲醇报价维持在360美元/吨，同比下跌-13.0%，边际下滑，利空聚烯烃单边。2025年11月，聚乙烯表需连续2个月增长至386.7万吨，聚丙烯表需减少至351.3万吨，两者之比报收1.101，同比减少-4.4%，连续2个月边际减量，利多L-PP价差（L供应减少，相对利多L）。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至6470点近日低位；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至6345点近日低位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：PP2605沽6100合约报收52.0点，卖出持有，止损宜下移至63.0点近日高位处。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-01-06） 塑料L及PP：国内橡塑行业用电边际增长 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6523点，上涨+74点或+1.15%。LLDPE市场价格部分涨，波动幅度在10-100元/吨，市场气氛降温，但石化出厂部分上调，且昨日降库良好，库存无压，贸易商报盘稳中小涨。华北大区LLDPE主流成交价格在6300-6500元/吨，部分涨10-70元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6378点，上涨+48点或+0.76%。PP市场继续上探，石化厂价稳中上调对PP成本端形成支撑，叠加中上游企业交付前期预售货源，市场现货流通压力暂可控，中间商报盘偏暖调整为主。但下游工厂心态谨慎，市场成交侧重商谈。 【重要资讯】 作者承诺 援引中国化工报消息：“十四五”期间，我国石油化工行业基础产品产能经历阶段性集中释放，已逐步进入产能低增长阶段。在此背景下，2026年石化行业周期拐点有望显现，行业景气度将逐步回暖。国内层面，政策端持续发力引导行业结构优化。例如，通过严控新增炼油产能，科学调控乙烯、对二甲苯等大宗产品产能投放节奏、推动落后炼油产能出清等手段实现石化行业“反内卷”治理，并引导行业产能供给向深加工和高端化引导，推动石化产品附加值提升。国际层面，2025年美联储重启降息周期，叠加欧佩克+持续调整增产计划，核心成员国多次宣布暂停产能增量，反映出对短期能源需求的审慎态度。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 2025年11月，国内橡塑业用电量连续2个月减少至164.9亿千瓦时，同比增长+2.6%，连续6个月边际增产，利多聚烯烃单边。1月至今，申万农林牧渔行业指数上涨至2981点，同比增长+20.3%，连续2个月边际上涨，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，宜在6430点近日低位处设置止损；PP主力2605合约择机试多，宜在6300点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：PP2605沽6100合约报收62.0点，卖出持有，止损宜下移至75.0点近日高位处。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-31） 塑料L及PP：PP累库速率放缓 【市场情况】 交易咨