芳烃橡胶早报
AI智能总结芳烃橡胶早报研究中心能化团队 2026/01/09
PTA
- 关键数据：原油、石脑油、日本PX CFR、台湾PTA内盘现货、POY 150D/48F石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差、聚酯毛利、PTA平衡负荷、PTA负荷仓单+有效预报、TA基差、产销。
- 周度观点：近端TA部分装置重启，开工环比提升，聚酯负荷回升，库存小幅去化，基差走强，现货加工费仍有改善。PX国内开工提升，海外亦有小幅提负，PXN环比收缩，歧化效益与异构化效益环比走弱，美亚芳烃价差延续收缩。后续PX端预期交易下价格走强明显后，下游长丝利润大幅下行，减产有加速可能，PXN走扩已带动海内外负荷回升，远月格局未彻底扭转，不及预期概率提升，短期走强空间或受限，等待下游顺价。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯、MEG外盘价格、MEG内盘价格、MEG华东价格、MEG远月价格、MEG煤制利润、MEG内盘现金流（乙烯）、MEG总负荷煤制、MEG负荷、MEG港口库存、非煤制负荷。
- 周度观点：近端国内油制提负下开工环比回升，海外检修环比继续增加，到港偏稳下周初港口库存累积，周内到港预报持稳，基差偏弱维持，煤制效益低位震荡。后续国内供应稳中有升，海外检修环比增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱、原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机、短纤利润、纯涤纱利润、棉花-涤短、粘胶-涤短。
- 周度观点：近端浙江部分装置重启，开工小幅提升至97.6%，产销环比走弱，库存环比累积。需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益环比改善。后续尽管短纤内需端逐步进入淡季，但现货效益在原料端大幅走强后已压缩明显，盘面加工费则始终偏低维持，考虑到绝对库存不高，进一步走弱空间有限，关注仓单情况。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货、美金泰混现货、人民币混合胶、上海全乳、上海3L、泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶RU主力、NR主力、混合-RU主力、美金泰标-NR主力、RU05-RU09、RU主力-NR主力、胶水-杯胶、全乳-混合、3L-混合、混合-顺丁、泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单。
- 周度观点：主要矛盾：泰标胶水价格涨幅较大，混合胶价格相对滞后。策略：观望。泰标加工利润持续改善，混合内外价差收窄，上期所RU仓单持续减少。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料）。
- 周度观点：纯苯价格稳中有升，苯乙烯价格维持稳定，EPS价格稳中有降。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)、亚洲价差、纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润。
- 周度观点：纯苯价格稳中有升，苯乙烯价格维持稳定，PS和ABS价格维持稳定，国产利润持续改善。
