“共振·转折”产品系列之A股周策略：震荡整理，量能不足

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 1 页 共 13 页 证券研究报告 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 震荡整理，量能不足 2017.07.17 苏培海（分析师） 姜好幸（研究助理） 电话： 020-88836117 020-88836117 邮箱： suph@gzgzhs.com.cn jiang.haoxing@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515120001 A1310117070001 本周看点： 1. 趋势研判 本周大盘震荡整理，权重股表现抢眼，创业板持续回调。截止周五，上证综指涨0.14%，报3222.42点，深指跌1.29%，报10427.79点。本周前三天大盘小幅震荡回调，周四开始行情有所分化，沪指反弹重夺3200点，深指和创业板则继续回调，本周沪深指数一直处于缩量震荡整理状态。板块方面，银行本周涨幅居前，食品饮料和非银金融轮流发力，概念题材方面西藏振兴较为活跃。消息面上，全国金融工作会议召开，习主席出席会议并提出金融工作的四大原则：回归本源，服从服务于经济社会发展；优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；强化监管，提高防范化解金融风险能力；市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。本次会议从各个角度出发，要求加强大监管的覆盖范围，去杠杆，引导资金“脱虚入实”，加大直接融资比重，设立国务院金融稳定发展委员会，“协调统一”的监管方式可期。 政策面上，国家发改委正式出版《国家新型城镇化报告2016》，明确要重点培育发展城市群和新生中小城市，今年要编制完成粤港澳大湾区、兰州—西宁等5个城市群规划，进一步推动地区产业整合，基建投资，公共服务建设。总的来看，这周权重股成为上涨主要动力，“漂亮50”创两年内新高，创业板持续回调，资金存量博弈持续。除银行外热点较为分散。两融余额再度连升四日，市场流动性继续缓和，然而指数上行依旧量能不足，短期内大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者继续控制仓位，挖掘估值较低的绩优个股，冷静观望等待后市机会。 2. 行业配置与资金流分析 1）资金流分析：总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：银行及非银金融；流入靠后的板块：传媒及计算机。20日方面资金流入靠前的板块：银行及钢铁；流入靠后的板块：传媒及纺织服装。60日方面资金流入靠前的板块：非银金融及银行；流入靠后的板块：国防军工及综合。 2）本周行业配置：综合考虑基本面、估值面和情绪面三个因素，本周建议配置食品饮料、交通运输、生物医药等板块。 总第255期 （2017.03.13—2017.07.17） 特色研究 指示信号 五项法测市 (准确率84%) 3月上证综指中枢上行0.21% “共振.转折” 预警体系 风险警示 拐点未现 行业配置 532防御 策略产品： 1、周策略、月策略、年策略 2、国企改革热点时时通系列 3、海外投影系列 相关报告 《震荡中前行》 ---2016年度策略 -2015年12月3日 《行路致远，以稳制胜》 ---2016年中期策略 -2016年6月15日 喜欢就请扫一扫： 根据金融界网站统计，广证恒生在“2 014每周策略多空榜”中预判准确率名列前茅。 第 2页 共 13 页 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 目录 一、趋势研判 ........................................................................... 3 1. 趋势：震荡整理，量能不足 ...................................................... 3 2. 策略：挖掘绩优股，冷静观望 .................................................... 4 二、资金中长期趋势：中长期流出国防军工 .................................................. 4 1. 一周大盘资金流向：资金净流出808 亿元 ................................................ 4 2. 板块资金流向：短期流出传媒，中长期流出国防军工 ................................ 5 总体来看，5日方面资金流入靠前的板块：银行及非银金融；流入靠后的板块：传媒及计算机。20日方面资金流入靠前的板块：银行及钢铁；流入靠后的板块：传媒及纺织服装。60日方面资金流入靠前的板块：非银金融及银行；流入靠后的板块：国防军工及综合。 ............... 5 图表2 行业板块资金流向（前5名及后5名） ........................................ 5 3. 本周行业配置建议 .............................................................. 6 目录 图表1 近20日大盘净流入金额（亿元） .....................................................................................................4 图表2 行业板块资金流向（前5名及后5名） ...........................................................................................5 图表3 各行业板块60日资金流向表 ............................................................................................................6 图表4 一周资金流推荐板块追踪 .................................................................................................................6 图表5 2017年限售股解禁市值统计图 ..........................................................................................................7 图表6 2017年7月限售股解禁公司明细表 ..................................................................................................7 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 13 页 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 一、趋势研判 1. 趋势：震荡整理，量能不足 震荡整理，量能不足 本周大盘震荡整理，权重股表现抢眼，创业板持续回调。截止周五，上证综指涨0.14%，报3222.42点，深指跌1.29%，报10427.79点。本周前三天大盘小幅震荡回调，周四开始行情有所分化，沪指反弹重夺3200点，深指和创业板则继续回调，本周沪深指数一直处于缩量震荡整理状态。板块方面，银行本周涨幅居前，食品饮料和非银金融轮流发力，概念题材方面西藏振兴较为活跃。消息面上，全国金融工作会议召开，习主席出席会议并提出金融工作的四大原则：回归本源，服从服务于经济社会发展；优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；强化监管，提高防范化解金融风险能力；市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。本次会议从各个角度出发，要求加强大监管的覆盖范围，去杠杆，引导资金“脱虚入实”，加大直接融资比重，设立国务院金融稳定发展委员会，“协调统一”的监管方式可期。 政策面上，国家发改委正式出版《国家新型城镇化报告2016》，明确要重点培育发展城市群和新生中小城市，今年要编制完成粤港澳大湾区、兰州—西宁等5个城市群规划，进一步推动地区产业整合，基建投资，公共服务建设。总的来看，这周权重股成为上涨主要动力，“漂亮50”创两年内新高，创业板持续回调，资金存量博弈持续。除银行外热点较为分散。两融余额再度连升四日，市场流动性继续缓和，然而指数上行依旧量能不足，短期内大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者继续控制仓位，挖掘估值较低的绩优个股，冷静观望等待后市机会。 多地上调上网电价 近日河南、江苏、陕西等省份先后发布了调整电价结构的通知，上网电价均有不同程度上调，这标志着6月份国家发改委发布调整电价结构、降低火电企业成本的政策正式落地；燃煤机组标杆上网电价上调有利于在下半年缓解火电困局，部分区域火电企业业绩有望改善。 联通集团混改方案获批 试点企业密集落地窗口开启 中国联通14日晚公告，其大股东联通集团的混改方案近日正式获批。中国联通表示，联通集团拟以公司为平台，筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，通过非公开发行股份等方式引入战略投资者。上半年的国企混改方式中，比较集中的是资产证券化，且未来随着公司制改革完成，资产证券化有望提速。 加拿大央行宣布加息25个基点 7月12日晚间，加拿大央行宣布加息25个基点，成为跟随美联储进入加息轨道的第一家主要央行。加拿大央行决议声明认为，当前前景保证加拿大央行撤除部分货币刺激措施，撤除宽松得益于美国财政刺激的前景有望推动加拿大经济增长，同时这预示世界各国央行可能正步入一个紧缩周期。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 13 页 “共振﹒转折”产品系列之A股周策略 2. 策略：挖掘绩优股，冷静观望 挖掘绩优股，冷静观望 本周大盘震荡整理，权重股表现抢眼，创业板持续回调。截止周五，上证综指涨0.14%，报3222.42点，深指跌1.29%，报10427.79点。本周前三天大盘小幅震荡回调，周四开始行情有所分化，沪指反弹重夺3200点，深指和创业板则继续回调，本周沪深指数一直处于缩量震荡整理状态。板块方面，银行本周涨幅居前，食品饮料和非银金融轮流发力，概念题材方面西藏振兴较为活跃。消息面上，全国金融工作会议召开，习主席出席会议并提出金融工作的四大原则：回归本源，服从服务于经济社会发展；优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；强化监管，提高防范化解金融风险能力；市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。本次会议从各个角度出发，要求加强大监管的覆盖范围，去杠杆，引导资金“脱虚入实”，加大直接融资比重，设立国务院金融稳定发展委员会，“协调统一”的监管方式可期。 政策面上，国家发改委正式出版《国家新型城镇化报告2016》，明确要重点培育发展城市群和新生中小城市，今年要编制完成粤港澳大湾区、兰州—西宁等5个城市群规划，进一步推动地区产业整合，基建投资，公共服务建设。总的来看，这周权重股成为上涨主要动力，“漂亮50”创两年内新高，创业板持续回调，资金存量博弈持续。除银行外热点较为分散。两融余额再度连升四日，市场流动性继续缓和，然而指数上行依旧量能不足，短期内大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者继续控制仓位，挖掘估值较低的绩优个股，冷静观望等待后市机会。 本周建议配置食品饮料、交通运输、生物医药等板块。 二、资金中长期趋势：中长期流出国防军工 1. 一周大盘资金流向：资金净流出808 亿元 截至2017年07月15日大盘累计净流出808 亿元，资金大幅流出，同期沪深300指数涨跌幅为1.29%。近10日累计资金净流出1155 亿元，近20日累计净流出2179 亿元，短期资金流向较为波动。 图表1 近20日大盘净流入金额（亿元） 数据来源：wind，广证恒生 -250-200-150-100-5005007-14 07-13 07-12 07-11 07-10 07-