#海外政治：从委内瑞拉事件看特朗普“唐罗主义”下的外交战略重心转变

从委内瑞拉事件看特朗普“唐罗主义”下的外交战略重心转变 2026年01月08日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师张佳炜 执业证书：S0600524120013zhangjw@dwzq.com.cn证券分析师韦祎执业证书：S0600525040002weiy@dwzq.com.cn证券分析师王茁执业证书：S0600526010001wangzhuo@dwzq.com.cn ◼“意料之外”的军事突袭——无视国际舆论与国内法规，时隔37年再度逮捕敌对国家首领。在进行了为期数月的军事封锁后，美军于2026年1月3日突袭了委内瑞拉首都卡拉卡斯，并在三角洲特种部队的协助下逮捕了委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，两人随后被押解回美国，并预计将在纽约联邦法院接受审判（详见报告《“意料之外，情理之中”的委内瑞拉事件——元旦假期海外市场回顾》）。本次对委内瑞拉的军事突袭，极大的超出了市场对特朗普外交政策的预期：一来，这是自1989年美国入侵巴拿马逮捕最高领导人诺列加以来，时隔37年再度通过军事手段直接“斩首”他国首领；二来，美国这次特别军事行动无视了《联合国宪章》中“仅在自卫或得到联合国安全理事会授权的情况下才能对他国动用武力打击”的规定，招致了国际舆论的反对与谴责；三来，美国宪法也规定总统的战争行动必须得到国会授权，而由于本次突袭行动特朗普并未提前知会国会方面，因此其后续也可能招致民主党“违宪”指责带来的政治压力。 相关研究 《2026年，财政会靠前发力吗？》2026-01-07 《每周宏观经济和资产配置研判—20260106》2026-01-06 ◼“情理之中”的战略决策——从《国家安全战略》看特朗普外交战略重心的转变。尽管这次特朗普的战略决策极大地出乎了市场意料，但其并非无迹可寻。事实上，对委内瑞拉的军事行动正是特朗普外交战略重心再调整的一次实践。2025年12月5日，白宫公布了本届政府的《国家安全战略》（National Security Strategy, NSS)。该报告是总统依据法律规定，向国会提交的用于阐述美国全球战略目标与政策方向的最高级别国家战略性文件。相较于前任拜登政府NSS报告中奉行多边主义、试图重建美国全球领导地位的意识形态，本次特朗普政府NSS报告则明确了聚焦核心关切地区，淡化边缘地区的外交战略原则。具体来看，相较于在中东避免陷入“无休止”战争，在欧洲促进俄乌停战的“收缩态势”，特朗普在报告中明确提出美国应在西半球重拾门罗主义（MonroeDoctrine）1，以确保美国在该地区拥有绝对的战略优势和影响力。报告还指出美国在西半球的核心目标是加强关键供应链以减少对外部的依赖，增强美国的经济韧性，并解决移民、毒品与犯罪三大威胁。因此，特朗普本次以“毒品恐怖主义”为由，武力逮捕马杜罗，迫使委内瑞拉政府向美国势力范围靠拢，并攫取石油等战略资源，完美体现了其在《国家安全战略》中对西半球的战略定位和利益诉求，与其外交战略重心的导向可谓“一脉相承”。 ◼“门罗主义”的升级版本——核心地区寻求绝对主导，非核心地区寻求性价比的“唐罗主义”。在特朗普对委内瑞拉的特别军事行动打破了市场对美国外交的“固有思维”后，我们认为应关注本届特朗普政府的外交政策范式的三个特征：①美国优先。相较于拜登政府注重意识形态输出，在外交上强调“以民主对抗权威（A Battle between Democracy andAutocracy2）”的叙事逻辑，特朗普则更关注美国自身利益。“美国优先”这一理念也始终贯穿本届特朗普政府的内政外交。具体来讲，特朗普认 为应放弃与美国利益毫无关联的全球负担，将更多战略资源投入西半球等核心区域。②以实力求和平。如NSS报告中所述，特朗普认为美国必须拥有足够强大的军事能力和经济实力，才能有效阻止潜在敌对势力的威胁，并在对方尊重实力的前提下帮助推进和平与冲突解决。这也是其选择通过武力打击“斩首”委内瑞拉总统，保障美国在西半球的战略主导地位的原因。③灵活的现实主义。即便追求绝对的军事、经济与技术实力优势，特朗普仍寻求“与世界各国建立良好关系和和平的商业关系”，认为在处理外交问题上应采取“灵活姿态”。例如，在面对俄乌、中东等非核心地区地缘冲突时，特朗普倾向以高性价比的和平谈判形式介入，但在谈判进展受挫时转用极限施压的方式推动政策进程。而在面对美洲等核心区域时，特朗普则选择军事打击，以“雷霆之势”迅速解决委内瑞拉问题，确保美国战略主导地位的绝对稳固。综合来看，特朗普政府的外交政策范式并非单纯门罗主义的复刻，而是以此为基础的升级版：于核心地区（西半球）寻求绝对主导，非核心地区（欧洲、中东等）寻求“以小成本换大利益”的门罗主义2.0，即外界所谓的“唐罗主义（Donroe Doctrine）”。 ◼“唐罗主义”的未来推演——全球地缘政治格局将如何被重塑？美国在委内瑞拉的特别军事行动向全世界释放了特朗普外交战略重心回归西半球的信号。那么未来在特朗普“唐罗主义”的外交政策导向下，全球地缘政治格局将受到怎样的影响？我们认为，尽管特朗普在面对委内瑞拉问题时采取了激进的军事“斩首”行动，但在欧洲和中东等全球传统地缘政治叙事中的核心区域，而在“唐罗主义”叙事背景下的“非核心”区域上，特朗普仍将以有限介入的方式处理地区冲突，避免事态升级给美国带来“额外的负担”。具体来看，①俄乌：预计特朗普将继续减少在欧洲的长期军事部署和安全承诺，要求北约承担更高比例的防务开支。同时由于特朗普本人希望尽快结束俄乌冲突，这使得其在俄乌“和平框架”倾向于向俄方做出一定程度上的让步，从而加大乌克兰的谈判压力。②中东：在避免陷入“无休止”战争的原则下，预计美国将更加依靠以色列等地区传统盟友分担安全压力，并试图保障巴以冲突停火机制的持续运行。在伊核问题上，预计特朗普仍将维持“高压态势”，运用经济贸易制裁+核设施定点打击的组合。而面对近期伊朗社会的大规模动荡，由于意识形态冲突并非特朗普“唐罗主义”的战略侧重，因此特朗普的“干预威胁”更多为战略性施压与政治姿态，美国派出地面军事部队介入，寻求政权更迭的可能性依然较小。③南美：预计特朗普后续将寻求委内瑞拉政权的平稳过渡，同时引入美国大型石油公司对委内瑞拉原油资源进行开采开发。而本次特朗普对委内瑞拉的“斩首”行动，也对其他拉美和加勒比地区国家释放战略威慑信号，迫使其重新评估与美国的外交关系。 ◼综上所述，由于特朗普在欧洲和中东等传统地缘政治核心区域倾向有限介入，战略收缩的外交政策导向，未来美国在这些地区主动制造紧张局势的情形料将大幅减少。但需注意，这并非意味着市场高度关注的俄乌冲突及中东局势所蕴含的地缘政治风险将随之同步缓释。一方面，随着美国这一传统秩序“主导者”的退出，其可能带来的权力真空往往伴随地区国家的风险竞争、局部冲突与战略误判，地缘政治风险与不确定性反而存在不降反升的可能。另一方面，由于特朗普在外交政策上偏好“灵活姿态”，其仍可能在这些地区通过升级经济和军事制裁措施等手段进行“极限施压”，从而在短期内令紧张形势迅速升级，这或反而助推地缘摩擦，给市场风险偏好带来冲击。 ◼风险提示：特朗普外交政策超出市场预期；俄乌冲突局势发展超出市场预期；伊朗国内局势变化超出市场预期。 数据来源：AP News，NBC，东吴证券研究所整理 数据来源：Polymarket、东吴证券研究所 数据来源：Polymarket、东吴证券研究所 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn