宏观金融类
股指：工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，支持突破高端训练芯片、人工智能服务器、智算云操作系统等关键核心技术；同时印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级。中信证券收盘集合竞价现14.5亿元压盘大单；美国11月职位空缺降至一年多以来最低水平。期指基差比例显示IF、IC、IM、IH均呈现负值。
策略观点：年初机构配置资金有望重新流入市场，加之政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主。
国债
行情资讯：周三，TL主力合约收于110.470，环比变化-0.41%；T主力合约收于107.610，环比变化-0.08%；TF主力合约收于105.500，环比变化-0.07%；TS主力合约收于102.332，环比变化-0.03%。央行公告，为保持银行体系流动性充裕，1月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。
策略观点：基本面看12月PMI数据显示供需两端均回升，外需和政策支持下需求有所回暖。对债市而言，市场对经济预期改善，可能使债市面临一定压力。不过，经济恢复动能持续性有待观察，内需仍待居民收入企稳和政策支持。资金情况看，跨月出现一定的资金利率上行，近期央行资金呵护态度维持，资金面预计有望平稳。基金销售新规落地，规定较预期宽松对债市构成利好，但一季度仍需主要关注股市春躁行情、政府债供给情况和降息预期的影响，可能会对债市形成压制，预计震荡偏弱。
贵金属
行情资讯：沪金跌0.31%，报1002.20元/克，沪银跌2.99%，报19020.00元/千克；COMEX金报4470.40美元/盎司，COMEX银报78.45美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.15%，美元指数报98.73；全球主要白银etf持仓量持续下降，SLV白银etf持仓量继昨日减少235.4吨后，今日再度出现18.33吨的回落。BCOM商品指数调仓时点临近，同时主要交易所提高保证金水平，市场开始关注银价高位回落的风险。昨日公布的美国就业数据全数弱于预期，美国12月ADP就业人口数为4.1万人，低于预期的4.7万人。美国11月JOLTS职位空缺数为714.6万人，大幅低于预期的760万人和前值的767万人。数据公布后，金银价格上行幅度有限。
策略观点：回顾2011年白银的大幅上涨行情，芝商所连续六次（2011年3月份起算）对贵金属交易保证金进行上调，令银价在上冲至当时49.7美元/盎司的历史高点水平后大幅回落。贵金属在明年一月份很可能面临联储“按兵不动“所形成的压制，而出现短期明显的回调，但这并不意味着本轮金银上涨周期的最终结束。美国财政方面，特朗普政府在中期选举的压力下仍具备进一步宽财政的动机。而美联储也终将在鲍威尔正式卸任后步入新一轮更为激进的降息周期。但当前金银价格短期来看已经充分体现货币和财政政策预期，贵金属策略上建议在大幅波动的背景下维持观望，不建议进行新开多单或空单操作，注意其存在的 冲 高回 落 风 险 ， 沪 金 主 力 合 约 参 考 运 行 区间940-1024元/克 ， 沪 银主 力 合 约 参 考 运 行 区间15340-20000元/千克。
