益生股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-07 山东益生种畜禽股份有限公司成立于1989年,总部位于山东省烟台市。经过30多年的发展,已成为集祖代、父母代白羽肉种鸡,高代次种猪,原种及各代次小型白羽肉鸡的饲养、繁育与推广,配套饲料加工,畜牧兽医科学研究,奶牛养殖,乳品加工,农牧设备制造,生态蔬菜种植,畜禽粪污生物处理及资源化利用等产、研、销为一体的农业产业化国家重点龙头企业。该公司是中国兽医协会副会长单位,中国畜牧业协会白羽肉鸡业分会会长单位、黄羽肉鸡业分会会长单位、山东省畜牧协会会长单位,先后还被授予“国家生猪核心育种场”、“国家肉鸡良种扩繁推广基地”、“国家重点研发计划项目示范种禽场”、“国家禽白血病净化示范场”、“山东省省级种畜禽鸡白痢净化场”、“畜禽种业创新性示范单位”等荣誉称号。该公司于2010年成功上市,成为以高代次畜禽种源供应为核心竞争力的上市公司。益生股份现拥有祖代、父母代种禽场、孵化场等100余处,拥有“山东益生畜牧兽医科学研究院”、“江苏益太种禽有限公司”、“山东四方新域农牧科技股份有限公司”、“山东益仙种禽有限公司”等全资及控股子公司近40家,还拥有“北大荒宝泉岭农牧发展有限公司”1家参股公司。多年来,益生股份始终坚持“为社会创造财富、为用户带来利益;为公司创造利润,为股东带来收益;为员工创造快乐,为家庭带来幸福”的方针,树立公司形象,打造益生品牌,为提高中国人民的生活水平和中国畜牧业的发展贡献力量。 一、公司情况介绍: 益生股份成立于 1989 年,主要引进、繁育世界优质畜禽良种,向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡,公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业,祖代肉种鸡饲养规模近二十年雄居全国第一,约占国内进口种鸡市场1/3 的份额,公司商品代鸡苗的销量在国内也是最多的。 为了提高生产成绩,确保种鸡质量,公司大力实施种源净化战略,持续在祖代种鸡场、父母代种鸡场开展禽白血病、鸡白痢、鸡滑液囊支原体、鸡败血支原体的疫病净化工作,确保种源健康,产品质量得到市场的高度认可,公司是中国首家白羽肉鸡国家级禽白血病净化场、首批家禽疫病净化示范区建设企业、首批白羽肉鸡国家肉鸡良种扩繁推广基地、国家重点研发计划项目示范种禽场、动物疫病净化创建场……公司在发展种鸡业务的同时,大力扩展种猪产业,公司的种猪产量从2023 年10月份开始逐步放量,2024 年销售种猪近3万头 ,2025年销售种猪9.8 万头,种猪产能持续放量。 2025 年12月,公司销售商品代白羽肉鸡苗6000 多万只,全年累计销售商品代白羽肉鸡苗 6.4 亿只,相较于上市前全年3000 多万只的销售规模,当前销量已实现20 倍的增长。 2025 年 12月,公司销售父母代鸡苗 130 多万套,父母代种鸡价格自 2025 年 9 月以来价格逐月上涨,与此前公司传达的市场预期一致。 二、回答投资者的有关问题: 1、近期法国禽流感的情况及对后续引种的影响? 答:自 2025 年 3 月开始,公司从法国的阿摩尔滨海省引进祖代白羽肉种鸡,2025 年12月底阿摩尔滨海省发生禽流感,公司原定于1月下旬的 2 批引种计划,受疫情影响已暂停,何时能引种目前没有确切的时间。 2025 年公司共引种26.6 万套,较2024 年增加,是引种数量最多的企业,占全国进口祖代肉种鸡的比例超过四成。公司祖代种鸡存栏量充足,预计2026 年公司父母代种鸡的供应量较2025 年增加。 受祖代低引种量的影响,父母代种鸡价格自 2025 年 9 月以来逐月走高,本月公司父母代种鸡成交单价已达53元以上。 2、如果后续法国禽流感持续发酵甚至升级,是否可以快速转从其他国家和地区引种? 3、如果后续可引种,大致审批时间如何? 答:现在海关的审核较为严格,引种手续的审批时间较以往年度有所增加,预计需要2-3 个月时间能办理完引种手续。 4、公司 2025 年四季度的经营情况如何? 答:四季度公司销售父母代白羽肉鸡苗350 多万套,销售商品代白羽肉鸡苗 1.63 亿只,销售种猪 3 万多头,四季度无论是父母代鸡苗还是商品代鸡苗价格都是全年最高的价格。 2026 年 1月公司每套父母代种鸡成交价格已达 53元以上,商品代鸡苗由于处于停孵期,暂无报价。 5、父母代白羽肉鸡苗价持续上涨,商品代鸡苗维持在高位水平,价格驱动因素是祖代引种因素还是其他原因?答:2024 年12月我国祖代白羽肉种鸡引种中断,直到2025 年3月公司首先打通了法国引种新渠道,2025 年第一季度我国的引种量很少,根据养殖周期传导,祖代种鸡的减少将影响7个月以后父母代种鸡的产量,依此推测,自 2025 年 9 月以来父母代种鸡价格的逐步上涨来自于祖代引种的影响。 商品代鸡苗价格的上涨是受供给和需求的双重影响,供给方面,2025 年7月在商品代鸡苗价低时,父母代养殖场去产能导致供给有所 下降;需求方面,下游养殖和屠宰场扩产能对鸡苗有较好的需求。另外,鸡肉价格的上涨带动了毛鸡价格的上涨,进而带动了鸡苗价格的上涨。 6、对 2026 年白羽肉鸡行情的展望如何? 答:受前期祖代引种偏紧的影响,父母代种鸡已连续数月上涨,目前公司每套父母代种鸡的成交价格已达 53 元以上,预计后续价格还将进一步提升。2025 年我国白羽肉鸡祖代的进口量同比下降超过10%,再加上 2025 年 11-12 月法国种鸡主产区曼恩-卢瓦尔省和阿摩尔滨海省禽流感的影响,预计2026 年父母代种鸡的景气度较高。商品代鸡苗除了供给的影响外,我们还要关注 2026 年猪肉价格的回升情况,如果猪肉价格上涨将带动鸡肉价格上涨,进而带动鸡肉价格和鸡苗价格的上涨。基于此,预计 2026 年商品代鸡苗的行情要好于苗价较好的2024 年。 7、公司的蛋鸡研发进展如何? 答:公司已通过中试阶段,预计于今年上半年能获得新品系证书,后续将根据推广情况增加蛋种鸡的存栏规模。 8、公司改变募集资金用途是基于什么考虑,未来战略方向有哪些变化? 答:基于农业农村部等部门多次出台调控政策,明确提出要严格落实产能调控举措,公司对募集资金用途进行变更。发展战略方面,计划在未来4年,公司父母代存栏规模增至1000万套,商品代鸡苗的产能增至 10 亿只。除了自建场区外,公司还考虑通过收购的模式进行扩张。 公司正在考虑出海战略,计划分几步走,先实现产品出海,目前公司的农牧设备已出口至东南亚的国家,公司正在和中亚国家商谈种蛋出口事宜,后续将考虑团队出海、技术出海和资金出海等,也将和下游的合作伙伴共同合作拓展海外市场。