益生股份机构调研纪要

调研日期: 2024-11-22 山东益生种畜禽股份有限公司成立于1989年,总部位于山东省烟台市。经过30多年的发展,已成为集祖代、父母代白羽肉种鸡,高代次种猪,原种及各代次小型白羽肉鸡的饲养、繁育与推广,配套饲料加工,畜牧兽医科学研究,奶牛养殖,乳品加工,农牧设备制造,生态蔬菜种植,畜禽粪污生物处理及资源化利用等产、研、销为一体的农业产业化国家重点龙头企业。该公司是中国兽医协会副会长单位,中国畜牧业协会白羽肉鸡业分会会长单位、黄羽肉鸡业分会会长单位、山东省畜牧协会会长单位,先后还被授予“国家生猪核心育种场”、“国家肉鸡良种扩繁推广基地”、“国家重点研发计划项目示范种禽场”、“国家禽白血病净化示范场”、“山东省省级种畜禽鸡白痢净化场”、“畜禽种业创新性示范单位”等荣誉称号。该公司于2010年成功上市,成为以高代次畜禽种源供应为核心竞争力的上市公司。益生股份现拥有祖代、父母代种禽场、孵化场等100余处,拥有“山东益生畜牧兽医科学研究院”、“江苏益太种禽有限公司”、“山东四方新域农牧科技股份有限公司”、“山东益仙种禽有限公司”等全资及控股子公司近40家,还拥有“北大荒宝泉岭农牧发展有限公司”1家参股公司。多年来,益生股份始终坚持“为社会创造财富、为用户带来利益;为公司创造利润,为股东带来收益;为员工创造快乐,为家庭带来幸福”的方针,树立公司形象,打造益生品牌,为提高中国人民的生活水平和中国畜牧业的发展贡献力量。 一、公司情况介绍: 益生股份成立于1989年,主要引进、繁育世界优质畜禽良种,向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡。公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业,祖代肉种鸡饲养规模近二十年雄居全国第一,约占进口白羽肉鸡市场1/3的份额,公司商品代鸡苗的销量在国内也是最多的,占国内市场近1/10的份额。 公司在发展种鸡业务的同时,大力扩展种猪产业,公司的种猪产量从2023年10月份已逐步放量,目前公司的祖代场产能已经出来,二元种猪已上市销售。2024年前三季度公司共销售种猪14,000多头,同比去年的1600多头,销量大幅增长。 2024年前三季度,公司销售父母代白羽肉种鸡苗900多万套,同比下降20%;销售商品代鸡苗4.2亿只,同比下降15%;销售益 生909商品代鸡苗6000多万只,和去年同期持平。 2024年四季度公司预计销售父母代白羽肉种鸡苗300多万套,销售商品代鸡苗1.4亿只,预计销售种猪1万头。 二、未来行情展望: 展望未来行情,主要从供给和需求两方面分析: (一)供给 2023年我国进口祖代肉种鸡40多万套,公司进口16万套,占比近40%,今年1-10月公司祖代肉种鸡引种量为20万套,占比近40%,供给整体偏紧,但公司继续拥有大客户的引种优势。 受低引种量的影响,今年商品代鸡苗的供应整体减量,前三季度公司减量15%,从几家大的父母代养殖企业前三季度销量来看,减量是确定性的,这也是前三季度鸡肉价格维持低位,苗价相对较高的原因。 (二)需求 (1)下游在持续扩产 下游养殖和屠宰的持续扩产,对鸡苗的需求量有较好的支撑。 (2)发展前景良好 1)营养高,成本低 鸡肉一高三低的营养特点,符合健康的饮食理念,且是最具性价比的蛋白质源,与猪肉、牛肉和羊肉相比,鸡肉具有较大的成本优势,有望持续替代其他肉类。 2)外卖产业发展和预制菜品兴起 外卖产业发展和预制菜品的兴起和普及,会进一步带动鸡肉消费增长。 (3)国家刺激消费的政策利好 国家在持续释放刺激消费的利好政策,有利于消费的提振,带动鸡肉价格上涨,从而带动毛鸡和鸡苗价格的上涨。 (4)此外,进口的减少及出口的带动,消费观念的转变,宠物食品的发展也将带动鸡肉消费的增加,进而带动鸡苗需求量的增长。综上,在供给偏紧前提下,公司预计父母代苗价维持高位,商品代苗价的高度,主要看消费情况。 三、回答投资者的有关问题: 1、近期商品代鸡苗报价高,上涨快的原因? 答:受2022年5月以来祖代引种量减少的影响,商品代鸡苗供给整体偏紧;下游养殖和屠宰端持续扩产,需求旺盛,对鸡苗价格有较好的支撑;目前年前最后一批毛鸡补栏进入旺季,养殖端积极补栏,因此,商品代鸡苗报价高。 2、公司预计明年一季度商品代鸡苗价格如何? 答:受前期祖代引种量减少的影响,预计鸡苗供给偏紧的局面在明年一季度仍难以缓解,受此影响,明年一季度商品代鸡苗的价格主要取决 于需求端,如果鸡肉价格维持上涨,就会带动毛鸡价格上涨,从而进一步增加鸡苗需求,促进鸡苗价格上涨。 3、公司明年商品代鸡苗产能增长情况? 答:因公司山西、东营、河北等新建场区投产,明年公司商品代鸡苗的产能较今年会增长,具体的数据公司将在年底根据生产情况进行测算。 4、公司祖代白羽肉种鸡全年引种量是多少? 答:截止目前公司引种量约20万套,预计到11月底公司能引种23万套,公司12月份引种计划正在商谈中。 5、公司益生909小型白羽肉鸡规模现状?小型白羽肉鸡市场的增长情况? 答:公司益生909小型白羽肉鸡今年预计销量是8000多万羽,较去年有增长。根据中国禽业发展报告,近几年小型白羽肉鸡的增速很快,2023年小白鸡的产能已达到23亿只。益生909主要替代小白鸡和快速黄鸡的市场。 6、公司二元种猪的销售占比情况? 答:公司主要销售二元种猪,占比较高。 7、白羽肉鸡行业中下游扩产能的原因?下游是否持乐观的态度? 答:总体来说,未来白羽鸡肉市场仍是增量市场。 (1)白羽鸡肉因其“一高三低”的营养特点,再加上其节粮节地优势凸显,是最具性价比的蛋白质源,近几年我国白羽鸡肉人均消费量在持续增加,但是我国人均消费量与欧美发达国家相比,仍有较大的差距,未来仍有较大的增长空间。 (2)禽肉占肉类的比例在提升,白羽鸡肉占禽肉的比例也在逐年提高。 (3)预制菜品的增加以及宠物饲料的增加等都会带动鸡肉消费的增长。