全球碳市场资讯（2024年第1期 总第3期）

中国碳市场 从1⽉份第⼀个交易⽇开始，碳配额价格⼀直在76.81元/吨附近⼩幅波动，直⾄⽉底仍然维持在70元/吨以上。进⼊2⽉份，价格开始稳步上升。⽽在3⽉份，随着碳市场扩容信号逐渐明确，价格再次稳步提升，直⾄⽉底⾸次突破90元⼤关。与2021年7⽉全国碳市场开市时的48元/吨相⽐，价格⼏乎翻了⼀番。 交额为4.12亿元。 整体来看，⼀季度总体成交量并不⾼，主要原因是第⼆个履约期刚结束，第三个履约期的基准线尚未确定，导致碳配额供需紧缺程度不明朗，发电企业尚未⾯临新的履约压⼒。 值得注意的是，2024年⼀季度挂牌协议交易成交量占⽐⾼达36.5%，这与过去⼏年⾼度集中在⼤宗协议成交的情况形成了鲜明对⽐。这表明碳市场的交易活跃度较⾼，并且碳价格发现机制⽇益显现。第⼀季度全国碳市场的交易⾏情如图所⽰。 这⼀波动趋势的背后，有⼏个重要原因。⾸先，2⽉初，《碳排放权交易管理暂⾏条例》正式公布，这标志着碳排放权交易制度⾸次以⾏政法规的形式明确规定，具有⾥程碑意义。其次，3⽉上旬全国两会期间，《政府⼯作报告》提出了扩⼤全国碳市场⾏业覆盖范围的重要要求。此外，3⽉中旬，⽣态环境部发布了关于公开征求<企业温室⽓体排放核算与报告指南铝冶炼⾏业><企业温室⽓体排放核查技术指南铝冶炼⾏业>意⻅的通知，预⽰着全国碳市场即将纳⼊电解铝⾏业。 在成交量⽅⾯，⼀季度总体成交量为874.03万吨，总成交额为6.75亿元。其中，挂牌协议成交量为319.21万吨，挂牌协议成交额为2.63亿元；⼤宗协议成交量为554.82万吨，⼤宗协议成 CHINA AIR TRANSPORT ASSOCIATION（2024年第1期） 中国地⽅碳市场⽅⾯，第⼀季度地⽅碳市场整体成交量合计为723.21万吨。交易量上，第⼀季度成交量最⼤的是福建碳市场，为339.23万吨；第⼆和第三多的为重庆碳市场和⼴东碳市场，成交量分别为156.78万吨和88.01万吨。第⼀季度的地⽅碳市场成交量⻅下图。 欧盟碳市场 2024年第⼀季度，欧盟碳价整体呈现先降后升的趋势。从1⽉份的平均价格65.11欧元/吨（69.15美元/吨）下跌⾄2⽉份的平均价格55.78欧元/吨（59.24美元吨）。期间，2⽉23⽇的收盘价甚⾄跌⾄50.52欧元/吨（53.65美元/吨）。⽽在3⽉份，受TTF天然⽓价格回升的影响，碳价反弹⾄57.07欧元/吨（60.61美元/吨）。与去年同期相⽐，本季度的碳价明显偏低，分别同⽐下降了18.82%、39.30%、36.41%。 成交价⽅⾯，第⼀季度成交均价最⾼的是北京碳市场，为111.08元/吨；碳价第⼆和第三⾼的为⼴东碳市场和上海碳市场，碳价分别为70.89元/吨和65.43元/吨。其次深圳碳市场碳价均价为58.06元/吨，天津碳市场碳价均价为33.71元/吨，湖北碳市场碳价均价为40.38元/吨，福建碳市场碳价均价为30.14元/吨，重庆碳市场碳价均价为29.11元/吨。第⼀季度国内地⽅碳市场成交均价⻅下图。 在⼀季度，欧盟碳配额期货成交量总体呈上升趋势。2⽉份的成交量为3679.67万吨，⽐1⽉份的3181.44万吨增加15.66%。⽽3⽉份更是继续⼤幅增⻓，环⽐上涨了30.25%，达到⽇均4792.77万吨，市场活跃度显著提升。与去年同期相⽐，本季度的成交量也呈现显著增⻓，同⽐涨幅分别为15.62%、27.05%和23.23%。 CHINA AIR TRANSPORT ASSOCIATION（2024年第1期） 综合来看，当前欧盟碳价呈现出波浪形上升的趋势。考虑到复活节期间拍卖暂停供给以及季度合约的平仓情况，预计未来碳价存在上⾏的可能性。 韩国碳市场 2024年⼀季度，韩国碳市场呈现出先呈V型反转，后趋于平稳的⾛势。在这段期间内，碳价经历了⼀些波动。从1⽉份的平均8777韩元/吨（约6.14美元/吨）上涨⾄2⽉份的9108韩元/吨（约6.38美元/吨），涨幅为3.77%。然⽽，3⽉份价格略微下跌⾄9071韩元/吨（约6.35美元/吨），跌幅为0.41%。与去年同期相⽐，这三个⽉的碳价都出现了较⼤幅度的下跌，分别同⽐下降了39.94%、30.62%和32.43%。 英国碳市场 2024年⼀季度，英国碳市场的碳价总体呈现出先降后升的⾛势。从1⽉份的平均价格35.46英镑/吨（约43.97美元/吨）下跌⾄2⽉份的33.85英镑/吨（约41.97美元/吨），⽽3⽉份的均价则回升⾄36.19英镑/吨（约44.87美元/吨）。与去年同期相⽐，这三个⽉的碳价都显著低于去年同期⽔平，分别同⽐下降了46.12%、57.47%和53.14%。 在⼀季度内，韩国碳配额的成交量也经历了⼀些波动。2⽉份的成交量较1⽉份下降了84.38%，仅为10.62万吨，但3⽉份成交量⼤幅反弹，环⽐增⻓了52.99%，达到⽇均16.24万吨。尽管市场活跃度有所回升，但仍明显低于1⽉份的成交量⽔平。与去年同期相⽐，碳配额期货的成交量在三个⽉内均出现了显著增加，分别增⻓了1247.27%、45.20%和49.93%。 整体⽽⾔，英国碳市场的碳价⾛势基本与欧盟碳市场保持⼀致，⽬前仍处于低位。在当前的环境下，低价购⼊可能存在⼀定的获利空间。尽管碳价出现了⼩幅回升，但受到⽓候温和、⼯业⽤⼾需求放缓以及制造业活跃度持续萎缩等因素的影响，碳密集型⾏业并不急于购买更多的碳排放配额，因此碳市场普遍存在供过于求的问题。 （2024年第1期） 美国区域温室气体减排行动 总体⽽⾔，韩国碳市场的碳价⻓期处于低位，供过于求和流动性不⾜问题仍然存在。碳价易受政策影响⽽剧烈波动，因此碳市场的有效性受到质疑，这也导致了投资者信⼼的相对缺失。 RGGI碳市场的初始配额发放以拍卖为主，每个季度举⾏⼀次拍卖。2024年第⼀季度拍卖成交均价为16.00美元/吨，较上⼀季度涨幅为7.53%。RGGI该次拍卖总成交量为2427.22万吨，成交⽐例达到100%。 2024年第⼀季度，新西兰碳市场呈现出波动下跌的态势，从1⽉23⽇的39.85美元/吨跌⾄3⽉28⽇的33.99美元/吨。这段时间内，交易市场低迷，整体市场缺乏信⼼。1⽉⾄3⽉的各⽉⽇均收盘价分别为41.10、41.30、25.24美元/吨，其中2⽉环⽐⼩幅上涨了0.49%，⽽3⽉环⽐跌幅达到了惊⼈的38.9%，使得碳价整体处于下降通道。 这⼀波动下跌的背后，是新西兰⼤选以及新政府推出的⼀系列减排举措的改⾰所带来的不确定性。投资者对政府减排政策的可持续性产⽣了存疑，市场存在⼀定的恐慌情绪。因此，NZUs价格在今年⼀直处于下降通道。特别是在3⽉份，NZUs价格出现了⼀次明显的跳⽔，虽然随后有短暂的反弹，但其⼒度相对较弱。⽬前，新西兰碳价处于历史低位，但考虑到政府未来可能采取的救市策略，市场存在⼀定的上⾏预期。 加州-魁北克碳市场 加州-魁北克碳市场的初始配额发放以拍卖为主，每个季度举⾏⼀次拍卖。2024年2⽉的第38次拍卖均价为41.67美元/吨，较上⼀季度上涨8.02%。本次拍卖总成交量为5842.70万吨，成交⽐例达到100%。