社会服务行业点评：鼓励出游和文体消费，出行链和会展体育迎板块机遇

鼓励出游和文体消费，出行链和会展体育迎板块机遇 事件：1月6日，1）全国总工会、文旅部、国家电影局、国家体育总局联合印发《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展扩大职工文体消费的意见》（下称《意见》），鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动；鼓励推出职工专属文体旅优惠产品与服务，支持购买景区年票，发放文旅消费券、电影券等。2）人民日报发文对职工连续工作满12个月以上休年假的时间计算、可休假时长、未休假的离职补偿和年休假期间工资发放等问题进行解读。 增持（维持） 系统推进职工文体工作，释放消费潜力。《意见》指出进一步扩大职工文 体消费，释放职工消费潜力的重点任务包括扩大职工文体活动规模、繁荣职工文化供给、优化职工体育发展结构、创新职工文体活动场景、深化职工文体活动融合、夯实职工文体活动服务支撑、优化职工文体消费环境和促进职工文体消费。其中，明确鼓励各级工会结合实际增加春秋游活动场次，每年最多可开展4次；支持各地区、有关平台、文旅企业结合职工文体需求和旅游景区实际开发旅游景区年票产品；鼓励基层工会结合实际发放文旅消费券、电影券，举办主旋律电影展映活动，支持办好“惠工院线”；鼓励基层工会使用会费为职工购买所在省份或区域旅游景区年票等文化旅游产品。 作者 分析师李宏科执业证书编号：S0680525090002邮箱：lihongke@gszq.com 秋假、雪假对文体消费拉动作用已显。1）秋假：去哪儿旅行数据显示，2025年11月12-16日秋假期间，四川省内门票总体预订量同比增长3.4倍，周环比增长1.4倍，多个热门景区门票同比涨1倍以上，其中毕棚沟门票预订同比增长16.4倍，成都动物园涨5.3倍。秋假期间，浙江省内多个景点门票预订量周环比翻倍增长，如湖州龙之梦国际大马戏门票预订环比增长14.3倍、宁波罗蒙环球乐园门票预订环比涨12.9倍、杭州野生动物世界门票预订环比涨5倍。此外，乌镇、横店影视城、安吉云上草原、太湖演艺城、千岛湖景区、台州神仙居、灵隐寺等景区，都位列浙江秋假期间门票环比增幅最大的前十景区。2）雪假：据去哪儿&美团，阿勒泰地区雪假期间酒店预订量同比增长30%，2025年11月18日-12月1日，“阿勒泰滑雪”关键词搜索量同比增长43%；据吉林日报，松花湖滑雪场雪假期间日均接待学生及家长群体超3000人次，雪道利用率较平日提升60%。 分析师陈天明执业证书编号：S0680525120002邮箱：chentianming@gszq.com 相关研究 1、《社会服务：元旦出游热点频出，消费市场迎开门红》2026-01-042、《社会服务：元旦出游注重跨年仪式感，海南离岛免税销售持续火热》2025-12-283、《社会服务：冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游》2025-10-26 政策推动下，出行链和会展体育有望迎来板块机遇。从2025年法定节假日增加2天，到各类政策文件提及保障休息休假权益、优化学生假期安排、落实带薪错峰休假、大力发展体育旅游产业、鼓励基层工会每年最多可开展4次春秋游活动等表述，均体现出政策端对出游等文体旅消费的鼓励。从四川、浙江的秋假到阿勒泰、吉林的雪假，均显现出传统旅游淡季鼓励出游对文体消费的拉动。我们认为，随着全国层面的中小学春秋假普及、带薪休假以及基层工会的春秋游完善落地，有望显著拉动文体消费，带动传统旅游淡季不淡，为免税、酒店、旅游等出行链和会展、体育等板块带来新的发展机遇。 投资建议 短期重视海南板块及春节旺季弹性子板块，中期看好新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。 考虑到封关政策推动及临近消费旺季，我们建议重视海南板块，以及春节旺季有业绩弹性的子板块，主要包括免税（政策加持+基本面环比改善）、 跨境电商（黑五圣诞大促）、部分景区（冰雪经济）、商超和黄金珠宝（春节旺季）等；底部的顺周期板块比如免税、酒店、餐饮等环比数据已有环比改善，建议后续持续观察和验证。 展望2026年，我们建议对外继续重视出海主线，特别是品牌龙头；对内看好消费领域求新求变的子行业，比如新文旅、新零售等相关方向。 综上推荐小商品城、名创优品、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、赛维时代、潮宏基、永辉超市、九华旅游、若羽臣，关注君亭酒店、古茗、小菜园、青木科技、金马游乐、老铺黄金、菜百股份、陕西旅游、长白山、峨眉山、三峡旅游、天府文旅、祥源文旅、百胜中国、海底捞、锅圈、安克创新、美团-W。 风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com