棕榈油：基本面驱动不强，关注宏观情绪影响豆油：单边区间为主，关注月差机会

观点与策略 棕榈油：基本面驱动不强，关注宏观情绪影响2豆油：单边区间为主，关注月差机会2豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或震荡4豆一：震荡4玉米：关注现货6白糖：低位整理7棉花：维持强势202601078鸡蛋：远月情绪转弱10生猪：仍存累库行为11花生：震荡运行12 2026年01月07日 棕榈油：基本面驱动不强，关注宏观情绪影响 豆油：单边区间为主，关注月差机会 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年1月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少34.7%，出油率环比上月同期增长0.04%，产量环比上月同期减少34.48%。 据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.5%，从早盘创下 的一周高点处回落，主要受到多头获利平仓的打压。早盘豆价一度触及12月29日以来的最高水平，原因是最大进口国中国增购美国大豆。美国农业部的单日销售报告显示，私人出口商报告向中国销售了33.6万吨大豆，在2025/26年度。StoneX公司表示，美国农业部再次确认向中国出售大豆，这增加了中国完成1200万吨大豆采购目标的可能性。根据现货市场人士的信息，中国目前已购买超过1000万吨大豆，比美国农业部迄今为止确认的数量多出约400万吨。这相当于美国财政部长斯科特·贝森特此前承诺中国在2月底前购买1200万吨大豆的80%以上。大豆市场正关注即将于1月12日发布的美国农业部1月份供需报告，以及商品指数年度调整带来的资金流动。 船运机构Cargonave发布的数据显示，巴西2025年大豆出口量创下1.0868亿吨的纪录高位，这一数字较2024年攀升11.7%。巴西是全球最大的大豆生产国和出口国，该国去年的大豆收成创纪录。Cargonave数据显示，巴西2025年豆粕出口量亦达到创纪录水平，超过2307万吨，高于2024年的2284万吨。巴西2025年玉米出口量达到4170万吨，较2024年高出约400万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年1月7日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或震荡 豆一：震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1月6日CBOT大豆日评：中国采购落定，大豆期货冲高回落。北京德润林2026年1月7日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，从早盘创下的一周高点处回落，主要受到多头获利 平仓的打压。早盘豆价一度触及12月29日以来的最高水平，原因是最大进口国中国增购美国大豆。美国农业部的单日销售报告显示，私人出口商报告向中国销售了33.6万吨大豆，在2025/26年度。不过，“买消息，卖事实”的市场心理主导当天走势。周一大豆市场已因更大规模销售的传闻而上涨，今日正式确认后，部分多头选择平仓。知情人士表示，中粮集团本周购买了10船美国大豆，总计约60万吨。大豆市场正关注即将于1月12日发布的美国农业部1月份供需报告，以及商品指数年度调整带来的资金流动。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月7日 玉米：关注现货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港价格2260-2275元/吨，较昨日持平；集装箱一等粮集港2310-2330元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船报价2390-2410元/吨，较昨日降价10元/吨，集装箱报价2450-2470元/吨，较昨日降价10元/吨。东北深加工玉米价格稳中走强，黑、吉潮粮主流收购价格2100-2210元/吨，饲料玉米主流价格2110-2250元/吨之间，华北玉米价格小涨，深加工企业主流收购价格2250-2380元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2330-2380元/吨，本地自然干粮开始上市，饲料粮承压，关外猪料玉米到货2420-2450元/吨。广东26年3月船期进口阿根廷高粱2130元/吨，26年2-3月美国高粱2300元/吨，进口大麦26年1-2月船期预售2100-2130元吨，3月-4月自提预售2080元/吨；26年6-7月巴西玉米2000元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260107 白糖：低位整理 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：截至12月31日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加24%。巴西11月出口330万吨，同比减少9万吨。中国11月进口食糖44万吨（-9万吨）。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至9月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖1048万吨（+87万吨），累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。中国海关数据显示，截至11月底，25/26榨季中国累计进口食糖119万吨（+12万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨(前值短缺23万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺292万吨。UNICA数据显示，截至12月01日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1.92个百分点，累计产糖3990万吨（+45万吨），累计MIX51.12%同比提高2.78个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至12月31日，25/26榨季印度食糖产量1183万吨（+232万吨）。OCSB数据显示，截至12月29日，25/26榨季泰国累计产糖135万吨（-31万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月7日 棉花：维持强势20260107 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投氛围较好，现货一口价交投活跃，局部锁基差成交也表现尚可。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内一口价报价多在15500公定及以上，同品质北疆机采多在15700公定及以上，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05+1500-1700，低基差报盘数量减少，内地自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱局部价格重心小幅上移，整体交投偏淡。近期中低支纱（含气流纺）因终端走货不畅行情疲软，实际成交中让利现象普遍，企业利润空间持续收窄；精梳高支纱（40S及以上）需求保持坚挺，走货态势稳健。内地纺企为规避库存积压风险，开机率持续小幅下滑，当前以消化前期存量订单为主；下游织布厂开机率维持低迷。 美棉概况：昨日ICE棉花期货上涨，受中国棉花价格持续上涨和美国2026年可能继续缩减棉花种植面积影响，不过ICE棉花期货目前仍然缺乏明显的基本面上涨驱动，所以尾盘ICE棉花期货涨幅收窄。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月7日 鸡蛋：远月情绪转弱 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月7日 生猪：仍存累库行为 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【市场信息】 云南神农12月4日注册仓单85手；贵州富之源12月5日注册仓单23手；德康12月10日注册仓单225手；扬翔12月10日注册仓单40手；德康12月11日注册仓单150手；中粮12月15日注册仓单300手；牧原12月23日注册仓单40手；中粮12月29日注册仓单150手。 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月7日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.6-3.7左右，开封大花生通米3.9-4.0左右，上货量不大，要货不多，价格基本平稳。吉林：308通米4.7-4.75左右，上货量不大，要货一般，价格基本平稳。辽宁：308通米主流4.7左右，上货量不大，实际成交多以质论价或议价成交为主，价格基本平稳；今日兴城大集，小日本通米4.22-4.38左右，上货量100多车，截止早上7点剩余10车左右，走货稍快，价格基本平稳。山东：上货量不大，多数地区质量差异大，好货量少，成交以质论价，价格基本平稳，部分地区外调货源为主。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任