棕榈油：短期节奏反弹，驱动不强 豆油：单边区间为主，关注月差机会

棕榈油：短期节奏反弹，驱动不强 豆油：单边区间为主，关注月差机会 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 USDA民间出口商报告：民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨大豆，对未知目的地出口销售23.1万吨大豆，均于2025/2026年度交付。 Anec：据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西12月大豆出口量预计为302万吨， 之前一周预计为357万吨。巴西12月豆粕出口量预计为187万吨，之前一周预计为200万吨。 据外电消息，巴西戈亚斯州大豆种植的最后期限即将到来。根据官方作物日历，大豆作物种植的最后一天是2026年1月2日。从1月3日起，戈亚斯州禁止再进行大豆种植，即使是拥有灌溉系统的地区。戈亚斯州农业防卫局（Agrodefesa）的主席提醒称，遵循官方日历是确保作物健康和生产力的重要措施。戈亚斯州的农民知道遵守这些最后期限的重要性。大豆生产商还应了解强制性作物登记期，该期限必须在种植后15天内完成。播种期于1月2日结束，登记截止日期为2026年1月17日。这一程序必须通过戈亚斯州农业防范系统（Sidago）执行。 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至12月21日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加67.6%至9.62万吨，之前一周为5.74万吨。自2025年8月1日至2025年12月21日，加拿大油菜籽出口量为253.99万吨，较上一年度同期的439.43万吨减少42.2%。截至12月21日，加拿大油菜籽商业库存为130.11万吨。 加拿大统计局发布的数据显示，除燕麦外，11月主要谷物生产商的交付量均有所增加。数据显示，加拿大11月谷物交付量为5,623,537吨，较2024年同期的4,923,512吨增加14.2%。其中所有小麦交付量为3,442,185吨，较去年同期的2,844,116吨增加21%。数据显示，加拿大11月油菜籽交付量同比增加11.1%，从去年同期的1,458,255吨增加至1,620,140吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。