人形机器人板块市场表现
- 华鑫人形机器人指数涨7.56%，2025年以来累计收益率达113.6%，拥挤度位于2025年以来的92.0%分位。
- 细分板块中总成表现较好，总成涨10.1%，灵巧手涨7.7%，丝杠涨9.6%，减速器涨9.0%，电机涨9.7%，传感器涨3.3%。
- 机器人相关标的中，中坚科技、中鼎股份、中大力德涨幅居前，埃夫特-U、埃斯顿、爱柯迪位居跌幅榜前列。
- 机器人行业新闻：灵心巧手完成A++轮融资，港仔机器人100台交付启动，智平方推出“智魔方”，新时达发布首款工业具身智能机器人，蓝思智能永安基地投产，卧安机器人登陆港交所，稚晖君发布启元Q1。
汽车板块市场表现及估值水平
- 中信汽车指数涨1.5%，跑赢大盘2.1个百分点，位列30个行业中第5位。
- 汽车细分板块中新能源车表现较好，乘用车跌1.2%，商用车跌1.0%，汽车零部件涨3.6%，汽车销售及服务跌1.0%，摩托车及其他涨0.2%。
- 重点关注的公司中，万向钱潮、模塑科技、天普股份涨幅居前，奥联电子、浙江世宝、隆基机械位居跌幅榜前列。
- 海外车企吉利汽车、宝马集团、大众汽车表现居前，特斯拉、RIVIAN、通用汽车表现靠后。
- 汽车板块PE位于近4年来44.6%分位，PB位于96.3%分位。
- 汽车行业新闻：零跑公布D系列更多产品信息，蔚来全新ES8百日交付破四万，小鹏P7+全面焕新，特斯拉全球第900万辆电动车下线，岚图泰山第5,000辆交付，小鹏G7超级增程版官宣，传祺向往M8上市。
行业数据跟踪
- 2025年12月1-21日全国乘用车市场日均零售同比下降19%，12月1-28日全国乘用车市场零售同比下降17%。
- 2025年12月1-14日全国乘用车厂商日均批发同比下降31%，12月1-28日全国乘用车厂商批发同比下降19%。
- 铜、铝、橡胶价格上升，钢铁、塑料价格波动平稳。
公司公告
- 云意电气:关于投资设立摩洛哥全资子公司的公告。
- 泉峰汽车:关于以债转股方式向安徽子公司增资的公告。
- 兆丰股份:关于变更部分募集资金用途的公告。
- 雷迪克:关于持股5%以上股东减持股份触及1%整数倍的公告。
- 宁波方正:关于收购控股子公司少数股东部分股权的公告。
投资建议
- 人形机器人：关注模塑科技、新泉股份等内外饰件厂商。
- 商业航天：关注蓝箭航天等火箭及卫星制造相关产业链。
- 汽车行业：维持“推荐”评级，推荐新泉股份、双林股份、德昌电机控股等。
风险提示
- 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期。
